Qué dijo la dirección de Hilltop Holdings Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre sólido en banca, con la hipotecaria aún en pérdidas

Hilltop Holdings registró en el primer trimestre de 2026 un ingreso neto de aproximadamente 38 millones de dólares, equivalente a 0,64 dólares por acción diluida. El retorno sobre activos fue del 1% y el retorno sobre capital del 7,1%. El resultado estuvo impulsado principalmente por PlainsCapital Bank, cuyo margen de interés neto se situó en 3,38% y cuyo ingreso neto por intereses creció 8 millones de dólares respecto al primer trimestre de 2025, gracias a la reducción del coste de los depósitos y al crecimiento de la cartera de préstamos. HilltopSecurities mejoró su ingreso pretax en un 60% interanual, con especial fortaleza en renta fija, que creció un 58%. PrimeLending, la división hipotecaria, reportó una pérdida pretax de 2 millones de dólares, aunque redujo sus pérdidas frente al mismo período del año anterior. La dirección advirtió que las comparaciones con el primer trimestre de 2025 deben ajustarse, ya que ese período incluyó 41,8 millones de dólares en ingresos extraordinarios por la venta de una inversión en banca mercantil.

Lo que viene: cautela hipotecaria y dos recortes de tasas como hipótesis base

La compañía mantiene su previsión de volumen hipotecario anual entre 9.000 y 10.000 millones de dólares, aunque reconoce que la volatilidad en las tasas de largo plazo y el impacto del conflicto en Oriente Medio sobre la demanda en marzo añaden incertidumbre al segundo y tercer trimestre. La dirección espera que los depósitos se estabilicen y crezcan en la segunda mitad del año, tras las salidas estacionales del primer trimestre. Para el conjunto de 2026, la compañía proyecta un crecimiento del promedio de préstamos en cartera de entre el 4% y el 6%, y anticipa dos recortes adicionales de tasas por parte de la Reserva Federal como base de todas sus estimaciones de ingresos. Si no hubiera recortes, la dirección indicó que el ingreso neto por intereses podría subir entre 8 y 10 millones de dólares adicionales. En capital, Hilltop recompró acciones por 47,5 millones de dólares durante el trimestre dentro de una autorización anual de 125 millones, y mantuvo un ratio CET1 del 19,1%.

Turno de preguntas: hipotecas, margen y gastos bajo escrutinio

Los analistas preguntaron principalmente sobre tres frentes. Primero, la sostenibilidad del margen de interés neto: la dirección señaló que considera que ha alcanzado un nivel máximo dado el entorno actual y orientó hacia una estabilización o leve descenso desde aquí. Segundo, las expectativas hipotecarias: Will Furr reconoció visibilidad limitada sobre la temporada de compras de primavera-verano y admitió que el volumen podría acercarse al extremo inferior del rango si los efectos del conflicto se prolongan. Tercero, sobre gastos, la compañía reiteró que los costes distintos de la compensación variable crecerán entre un 0% y un 2%, con inversiones en tecnología, plataformas de datos e inteligencia artificial. En materia de crédito, los cargos netos del trimestre ascendieron a 4,3 millones de dólares, concentrados en gran medida en la cartera de notas de automóviles que la dirección viene señalando desde trimestres anteriores; no se identificaron tendencias preocupantes generalizadas, aunque se mantiene vigilancia ante el impacto que puedan tener las tasas elevadas y los precios de la energía sobre los clientes.