Qué dijo la dirección de Heritage Insurance Holdings, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre histórico para Heritage Insurance

Heritage Insurance Holdings cerró el primer trimestre de 2026 con un beneficio neto de 36,5 millones de dólares, o 1,19 dólares por acción diluida, el resultado trimestral más alto desde que la compañía salió a bolsa en 2014. El ratio de siniestralidad neta mejoró 3,8 puntos, hasta el 45,9%, el nivel más bajo para un primer trimestre desde 2015. La dirección atribuyó estos resultados a la plena aplicación de las subidas de tarifas de los últimos años, un comportamiento favorable de la siniestralidad base, menores pérdidas por fenómenos meteorológicos y un desarrollo positivo de reservas de ejercicios anteriores. La retención de pólizas se situó en torno al 88%. El ratio combinado neto fue del 81%, frente al 84,5% del mismo período del año anterior.

Las primas en vigor alcanzaron 1.427 millones de dólares, prácticamente planas frente al año anterior. El segmento residencial personal creció un 1,4% en primas en vigor, mientras que el residencial comercial retrocedió un 7,8% por la presión competitiva en Florida, mercado en el que la compañía ha decidido no seguir a competidores que, a su juicio, no fijan tarifas adecuadas. Los ingresos por inversiones aumentaron un 15,1%, hasta 9,9 millones de dólares.

Crecimiento controlado y expansión geográfica

La compañía espera que los costes de reaseguro continúen bajando en 2026, impulsados por la mejora del entorno litigioso en Florida tras la reforma tort, la ausencia de grandes catástrofes en 2025 y el aumento de la capacidad en los mercados de reaseguro tradicional y de valores vinculados a seguros (ILS). La dirección espera trasladar parte de ese alivio a los asegurados en forma de menores primas, manteniendo los márgenes actuales.

En cuanto al crecimiento, la compañía informó que el nuevo negocio escrito creció un 62,7% respecto a 2025 en los territorios que ha reabierto, con una tasa de crecimiento de pólizas superior al 30% en algunos estados. Heritage planea entrar en Texas en régimen de líneas excedentarias (E&S), con producción centrada en zonas costeras de nivel 1 y algunos mercados de nivel 2. La entrada en Texas se prevé modesta en el primer año. Además, la compañía está expandiendo su cartera de residencial comercial hacia otros estados, entre ellos Hawái, buscando retornos ajustados al riesgo que el mercado de Florida ya no ofrece. La junta aprobó una nueva autorización de recompra de acciones de 50 millones de dólares, cancelando la anterior de 25 millones, de la cual se habían utilizado 12 millones.

Turno de preguntas: tormentas en el Noreste y recompras

Los analistas preguntaron por el origen de las pérdidas por catástrofe del trimestre. La dirección confirmó que todas procedieron de las tormentas invernales en el Noreste —denominadas Hernando, Gianna y Fern—, con mayor impacto en Nueva York y Nueva Jersey, y presencia menor en Rhode Island y Connecticut. Otro analista buscó aclarar la nueva autorización de recompra: el CFO precisó que la autorización anterior quedó cancelada y que la nueva de 50 millones está íntegramente disponible, sin que se haya ejecutado compra alguna bajo ella hasta la fecha de la llamada.