Qué dijo la dirección de H&R Block, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre sólido con costos inesperados

H&R Block cerró su año fiscal 2025 con ingresos totales de 3.800 millones de dólares, un avance del 4,2% frente al ejercicio anterior. Los ingresos del negocio asistido crecieron un 6,1% y los del canal digital propio (DIY) un 9,7%. Sin embargo, el EBITDA quedó en 976 millones de dólares, dentro del rango previsto pero por debajo de lo que la dirección esperaba, golpeado por gastos sanitarios elevados, honorarios legales y liquidaciones, y cargos por indemnizaciones derivados de una reorganización interna en el cuarto trimestre. El beneficio por acción ajustado fue de 4,66 dólares, un 5,7% más que el año anterior, impulsado en parte por la recompra de acciones.

Dentro de los resultados operativos destacó el segmento de pequeñas empresas, que registró su mejor año de ingresos hasta la fecha, con crecimiento de doble dígito. La plataforma Wave —orientada a pymes digitales— aumentó sus ingresos un 13% con el impulso de productos de pago como Pro-Tier. La aplicación de banca móvil Spruce vio crecer las cuentas nuevas casi un 40% y acumuló 1.750 millones de dólares en depósitos totales desde su lanzamiento, con casi la mitad de los fondos provenientes de fuentes no relacionadas con la temporada fiscal.

Lo que viene: orientación y sucesión

Para el ejercicio 2026, la compañía espera ingresos de entre 3.875 y 3.895 millones de dólares, EBITDA de entre 1.015 y 1.035 millones, y un beneficio por acción ajustado de entre 4,85 y 5,00 dólares, asumiendo aproximadamente 400 millones en recompras de acciones en el primer semestre. La dirección también anunció un incremento del 12% en el dividendo trimestral, hasta 0,42 dólares por acción.

En paralelo, el consejero delegado Jeff Jones anunció su retiro efectivo al 31 de diciembre de 2025, tras ocho años al frente de la empresa. Le sucederá Curtis —hasta ahora presidente de la división de impuestos para consumidores y director de producto—, con entrada en funciones el 1 de enero de 2026. Jones pasará a ejercer como asesor estratégico hasta septiembre de 2026.

Lo que los analistas preguntaron

El turno de preguntas giró en torno a tres ejes. El primero fue la Ley «One Big Beautiful Bill» y su efecto sobre el comportamiento del contribuyente: la dirección anticipó que la incertidumbre en torno a la reforma fiscal generará en la temporada 2026 un trasvase desde el canal DIY hacia el asistido similar al observado en 2025, lo que considera un viento de cola, aunque con cautela. El segundo eje fue la pérdida de cuota de mercado: la directora financiera, Tiffany Mason, reconoció que la empresa sigue sin recuperar cuota, pero indicó que en el punto medio de la orientación se prevé reducir esas pérdidas a la mitad, mientras que el extremo superior del rango implicaría crecer al ritmo del mercado. El tercer tema fue el puente entre costos del ejercicio cerrado y la nueva previsión: Mason explicó que los gastos sanitarios y legales elevados se han incorporado a las estimaciones de 2026, mientras que los cargos por indemnizaciones se han normalizado, y que la reorganización realizada generará ahorros en el próximo ejercicio. Los analistas intentaron obtener detalles sobre los planes para la temporada fiscal, pero la dirección los aplazó a la llamada de resultados del primer trimestre por razones competitivas.