Qué dijo la dirección de Hewlett Packard Enterprise Company en la llamada del Q2 2026

Un trimestre record que adelanta dos años el plan

Hewlett Packard Enterprise cerró su segundo trimestre fiscal 2026 con ingresos de 10.700 millones de dólares, un aumento del 40% interanual, y un beneficio por acción no GAAP de 0,79 dólares, un 108% por encima del mismo período del año anterior y significativamente superior al extremo alto de sus propias previsiones. El flujo de caja libre alcanzó 915 millones de dólares, una mejora de 1.800 millones respecto al año anterior. La compañía subrayó que los pedidos más que duplicaron el crecimiento de los ingresos, generando un nivel récord de cartera pendiente. La integración de Juniper Networks y el programa de eficiencia interno denominado Catalyst avanzan, según la dirección, por delante de los calendarios previstos.

Lo que viene: HPE se adelanta dos años a su propio plan

La dirección elevó sustancialmente sus perspectivas para el conjunto del ejercicio 2026: espera ingresos con un crecimiento del 29% al 33% en términos reportados, un beneficio por acción de entre 3,35 y 3,45 dólares —más del 40% por encima de la guía anterior— y un flujo de caja libre de al menos 3.500 millones. Adicionalmente, la compañía proporcionó un marco preliminar para el ejercicio 2027 en el que anticipa un crecimiento de ingresos del 8% al 12%, márgenes operativos de entre el 12% y el 16%, y un flujo de caja libre de al menos 4.500 millones. HPE también adelantó en un año su objetivo de reducir el apalancamiento neto a 2 veces, situándolo ahora en el cierre del ejercicio 2026, tras lo cual prevé devolver al menos el 75% del flujo de caja libre a los accionistas mediante dividendos y recompras. En redes para IA, la compañía elevó su objetivo de pedidos acumulados para el ejercicio 2026 a al menos 2.000 millones de dólares.

Preguntas de los analistas: demanda, suministro y márgenes

Los analistas centraron sus preguntas en tres tensiones: si la fortaleza de los pedidos refleja una demanda real o adelantos artificiales, si el suministro de componentes limita el crecimiento más que la demanda, y cómo se sostienen los márgenes ante la inflación en DRAM y NAND. Antonio Neri rechazó de forma explícita la existencia de anticipaciones o cancelaciones en la cartera, y atribuyó la aceleración en servidores tradicionales a la combinación de precios más altos por la presión inflacionaria en componentes y un incremento real de unidades. Sobre la expansión de márgenes en redes para 2027, Marie Myers lo vinculó al beneficio de año completo de las sinergias de Juniper, que en 2026 solo se capturan parcialmente. Varios analistas cuestionaron por qué el crecimiento normalizado en redes se mantiene en torno al 10% a pesar de que los pedidos crecen a tasas muy superiores; la dirección lo atribuyó a restricciones de suministro en componentes como DDR4, DDR5 y otros chips limitados por capacidad de obleas. En servidores para IA, la compañía no desglosó márgenes por línea de producto, pero indicó que los proyectos empresariales y soberanos son más rentables que los contratos con grandes proveedores de nube.