Qué dijo la dirección de Robinhood Markets, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de cifras récord y agenda cargada

Robinhood cerró el primer trimestre de 2026 con ingresos netos totales de 1.070 millones de dólares, un crecimiento del 15% respecto al año anterior, y márgenes de EBITDA ajustado del 50%. Los depósitos netos alcanzaron 18.000 millones de dólares, lo que representa un crecimiento anualizado superior al 20% por tercer trimestre consecutivo. Los suscriptores de Gold llegaron a un récord de 4,3 millones, con una tasa de adopción del 40% entre los nuevos clientes. La dirección destacó cifras récord en mercados de predicción, futuros, opciones sobre índices, operaciones en corto y margen. El CFO Shiv Verma señaló que los gastos operativos ajustados, de 607 millones de dólares, quedaron por debajo de las previsiones de la compañía, aunque advirtió que ese margen no debe leerse como una señal permanente de contención del gasto.

El hecho más comentado de la presentación fue el anuncio de que Robinhood actuará como bróker y único fideicomisario inicial de las llamadas Trump Accounts, el programa de cuentas de inversión para menores impulsado por el Departamento del Tesoro de Estados Unidos. La compañía espera invertir aproximadamente 100 millones de dólares adicionales en el desarrollo de la aplicación durante 2026, con cerca de la mitad concentrada en el segundo trimestre. Verma aclaró que el contrato opera en modalidad de coste más margen, por lo que la compañía espera que los ingresos superen los costes del proyecto. A raíz de esta iniciativa, Robinhood elevó su previsión de gastos operativos ajustados y SBC para el año completo a un rango de entre 2.700 y 2.825 millones de dólares.

Lo que viene: expansión global, IA y nuevos productos

De cara al resto del año, la dirección anunció tres hitos próximos: el lanzamiento en mayo de capacidades agénticas dentro de Robinhood Cortex, un evento de criptomonedas en julio en el Reino Unido con protagonismo de la tokenización, y la celebración en otoño del HOOD Summit para operadores activos. En el plano internacional, Robinhood se aproxima al millón de clientes financiados fuera de Estados Unidos, ha recibido aprobación de principio de los reguladores de Singapur para ofrecer servicios de corretaje completos, y planea lanzar criptomonedas en Canadá hacia mediados de año a través de la adquisición de WonderFi. La compañía también opera en Indonesia y mantiene presencia en la Unión Europea mediante tokens de acciones. Tenev subrayó que la tokenización de activos será el eje central de su estrategia de expansión en los mercados donde una licencia de corretaje tradicional resulta más lenta de obtener.

En el frente de la inteligencia artificial, Verma informó que más del 90% de los empleados ya utilizan herramientas de IA en sus flujos de trabajo, y que el número de confirmaciones de código por ingeniero alcanzó un nuevo máximo histórico en el trimestre, con un alza del 50% desde principios de 2025. La compañía también detalló que Robinhood Cortex ya cuenta con cerca de un millón de usuarios y que el asistente de IA está disponible para todos los suscriptores Gold. En cuanto a recompra de acciones, la compañía ya ha adquirido más de 300 millones de dólares en acciones propias en lo que va de año, con una autorización renovada de 1.500 millones de dólares aprobada por el consejo en marzo.

Turno de preguntas: presión sobre ingresos por préstamo de valores y cautela sobre criptomonedas

Los analistas dedicaron varias preguntas a los ingresos por préstamo de valores, que han caído por la baja volatilidad y la escasez de OPV en el mercado. Verma reconoció que las tarifas especiales están en un mínimo, aunque señaló que el 25% de los clientes ya participa en el programa de préstamo de valores con cargo completo y que el 50% de los activos está inscrito. Sobre las tasas de captura en criptomonedas y opciones, el CFO admitió que ambas cayeron en el trimestre —aproximadamente 7 puntos básicos en cripto y 0,03 dólares en opciones—, aunque aseguró que ya se observa una recuperación en abril. En relación con los futuros perpetuos, Tenev confirmó que el producto tiene muy buena acogida en Europa a través de Bitstamp, pero advirtió que su oferta en Estados Unidos requiere cambios regulatorios. La eliminación de la regla del operador diario habitual (PDT) para cuentas por debajo de 25.000 dólares recibió una valoración positiva por parte de la dirección. Los mercados de predicción concentraron otra ronda de preguntas: la compañía prevé lanzar su propia bolsa, Rothera, en el segundo trimestre en asociación con Susquehanna, y Tenev anticipó cierta consolidación en el sector dado el elevado número de plataformas sin diferenciación clara.