Qué dijo la dirección de The Honest Company, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de márgenes récord, con los pañales como lastre

The Honest Company cerró el segundo trimestre de 2026 con un crecimiento orgánico de ingresos del 6,7% y márgenes que la compañía calificó como los más altos de su historia. Los ingresos reportados fueron de 83,3 millones de dólares, una caída del 10,9% en términos nominales, diferencia que la dirección atribuye al abandono deliberado de líneas de menor rentabilidad y al deterioro estructural del negocio de pañales. El margen bruto ajustado subyacente —excluyendo una devolución arancelaria de 6,6 millones de dólares y la liquidación de inventario de ropa— se situó en el 43,8%, unos 340 puntos básicos por encima del año anterior. El margen de EBITDA ajustado subyacente alcanzó el 9,8%, también un máximo histórico según la dirección. La compañía cerró el trimestre con 105,9 millones de dólares en caja y cero deuda. El flujo de caja libre en los primeros seis meses fue de 35,3 millones, frente a los 3,8 millones negativos del mismo período del año anterior.

Los segmentos de toallitas y cuidado personal —que ya representan más del 70% de los ingresos— fueron los motores del trimestre. Las toallitas totales crecieron un 26% en consumo; las toallitas húmedas para bebé, un 16%; las toallitas con descarga al inodoro, más del 200%; y las toallitas desinfectantes, un 55%. El cuidado personal creció un 19%. La dirección destacó que la penetración de hogares de la marca llegó al 8,1%, 100 puntos básicos más que el año anterior, y que casi dos tercios de ese avance provino de hogares sin niños.

Lo que viene: reinversión agresiva y orientación elevada

La compañía elevó su previsión para el conjunto del año. La dirección espera ingresos reportados de entre 319 y 325 millones de dólares —cifra que incluye aproximadamente 10 millones por la liquidación de inventario de ropa— y un crecimiento orgánico de entre el 5% y el 7%. La compañía espera que el margen bruto ajustado se ubique en la mitad de los cuarenta por ciento, y el EBITDA ajustado entre 23 y 25 millones de dólares. La dirección indicó que planea reinvertir la devolución arancelaria de forma agresiva en la segunda mitad del año, tanto en marketing —con un incremento en dólares y en porcentaje sobre ventas— como en capacidades operativas y tecnológicas. En cuanto al negocio de ropa, la empresa anunció un acuerdo de licencia con un fabricante externo, modelo que calificó de coherente con su estrategia de activos ligeros y que la dirección describió como acrecedor de márgenes, aunque señaló que su impacto en 2026 será inmaterial.

Turno de preguntas: pañales, distribución y gastos

Los analistas presionaron en tres frentes. Primero, la dinámica en pañales: la dirección reconoció sin ambages que la categoría atraviesa un deterioro que considera estructural, con todas las grandes marcas nacionales perdiendo cuota y unidades. La compañía afirmó que los pañales representan ya menos del 25% de su consumo total, lo que le permite compensar esa presión con el crecimiento en toallitas y cuidado personal. Segundo, los analistas preguntaron por la distribución: la dirección optó por referirse a la penetración de hogares como métrica unificadora, y apuntó que en categorías como toallitas con descarga al inodoro —lanzadas hace apenas tres años— la penetración es inferior al 1% de los hogares estadounidenses, mientras que en cuidado personal para bebé, con menos del 3% de penetración, la marca ya es la segunda del mercado. Tercero, sobre el perfil de gastos en la segunda mitad, la dirección confirmó que el SG&A subirá desde el mínimo registrado en el segundo trimestre, tanto por mayor inversión en marketing como por mejoras de sistemas y cadena de suministro, sin ofrecer cifras concretas.