Qué dijo la dirección de HNI Corporation en la llamada del Q2 2026

Trimestre sólido impulsado por Steelcase y control de costos

HNI Corporation reportó un segundo trimestre de 2026 en línea con sus propias expectativas. El beneficio por acción no-GAAP fue de 1,27 dólares, un 14% más que en el mismo periodo del año anterior. La empresa atribuye el resultado a la incorporación de los beneficios de Steelcase —adquirida en diciembre de 2025—, a una gestión de precios y costos favorable que incluye un impacto neto positivo de los aranceles de aproximadamente 150 puntos básicos sobre el margen operativo, y a ahorros de productividad en la red de distribución heredada. Los ingresos orgánicos crecieron levemente en el segmento de Mobiliario de Oficina, mientras que Productos para la Edificación Residencial retrocedió un 1,6% por la debilidad persistente en la construcción de obra nueva. El margen operativo de este último segmento se expandió 470 puntos básicos interanuales hasta un 20,4%.

En cuanto a los aranceles, la compañía estima un beneficio neto de unos 40 puntos básicos para el conjunto del año, y en el segundo trimestre esa ventaja aportó aproximadamente 0,25 dólares al BPA no-GAAP. No se mencionaron operaciones relevantes en mercados hispanohablantes ni exposición significativa a divisas emergentes de la región.

Perspectivas: aceleración en la segunda mitad del año

La dirección espera que el tercer trimestre muestre un crecimiento de ingresos en el segmento de Mobiliario de Oficina de un dígito alto en términos interanuales, con el total del segmento —incluyendo Steelcase— creciendo entre un 175% y un 180% por el efecto de la consolidación. Para Productos para la Edificación Residencial, los ingresos del tercer trimestre se mantendrían sin cambios respecto al año anterior. El BPA no-GAAP del tercer trimestre crecería a un ritmo de entre un 20% y un 25% medio-alto respecto al tercer trimestre de 2025. Para el conjunto de 2026, la compañía espera un crecimiento del BPA no-GAAP de entre el 20% y el 25% sobre los 3,46 dólares de 2025. De cara a 2027, la dirección proyecta otro año de crecimiento de doble dígito en BPA, sustentado principalmente en las sinergias de Steelcase y en los proyectos de optimización de red heredados, sin necesidad de una mejora de volumen respecto a los niveles actuales.

Sobre las sinergias de Steelcase, la empresa elevó su estimación hasta «al menos 120 millones de dólares» cuando alcancen plena madurez —frente a los 120 millones anteriores presentados como objetivo fijo—, y anticipó que en los próximos 60 días actualizará ese objetivo al alza tras completar la revisión de los proyectos identificados por el equipo integrado de gestión. La reducción de deuda avanza según lo previsto: el apalancamiento bajó de 2,5x a 2,4x en el trimestre y la compañía espera volver a los niveles previos a la adquisición en un plazo de 18 a 24 meses.

Turno de preguntas: sinergias, pedidos y el mercado residencial

Los analistas centraron sus preguntas en tres áreas. La primera fue la evolución de las sinergias de Steelcase: el CFO Vincent Berger explicó que los equipos han identificado un listado de proyectos que supera los 120 millones de dólares en SG&A, logística, aprovisionamiento y optimización de red, y comparó el proceso con la integración previa de Kimball. La segunda área fue la solidez de los indicadores adelantados de pedidos: Berger detalló que el crecimiento de pedidos del 5% en el segundo trimestre se aceleró en las últimas cinco semanas del periodo, especialmente en el negocio de grandes contratos, y que la cartera de pedidos cerró el trimestre un 5% por encima del año anterior. El tercer foco fue el segmento residencial, donde la dirección confirmó que los volúmenes de la segunda mitad serán negativos en dígito bajo, compensados por precios, de modo que los ingresos quedarán aproximadamente planos. Los analistas también preguntaron por las sinergias de ingresos con Steelcase: el CEO Jeff Lorenger reconoció que se están produciendo de forma natural en la red de distribuidores, pero señaló que la compañía no forzará programas específicos hasta que los equipos de ventas estén preparados. Ninguna pregunta fue esquivada de forma notable; la dirección fue directa al admitir que la predictabilidad de los proyectos de gran tamaño de Steelcase —más voluminosos que los habituales del negocio heredado— es aún un trabajo en curso.