Qué dijo la dirección de HNI Corporation en la llamada del Q1 2026

Un primer trimestre por encima de las expectativas internas, pese al entorno adverso

HNI Corporation cerró el primer trimestre de 2026 con resultados que, según la dirección, superaron sus propias previsiones internas, aunque el desempeño estuvo marcado por la debilidad de la demanda en el segmento de Mobiliario para Espacios de Trabajo. Las ventas netas totales crecieron un 125% en términos globales —efecto de la incorporación de Steelcase—, pero cayeron un 3% en términos orgánicos. El beneficio por acción no-GAAP fue de 0,34 dólares. En el segmento de Productos para la Construcción Residencial, los ingresos crecieron más de un 2% interanual, con el canal de remodelación y rehabilitación subiendo un 13%, compensando la debilidad de la obra nueva. El margen operativo de ese segmento se expandió 190 puntos básicos hasta el 17,6%.

La dirección atribuyó la flojedad del comienzo del año en Mobiliario Corporativo a la incertidumbre macroeconómica, el conflicto en Oriente Medio y el debate arancelario, que llevaron a los grandes clientes corporativos a frenar pedidos en enero y febrero. Sin embargo, los pedidos orgánicos del segmento giraron a positivo en marzo y la tendencia se aceleró a comienzos del segundo trimestre, lo que sustenta el optimismo de la empresa para el resto del año.

Perspectivas: crecimiento de doble dígito en beneficios y sinergias en marcha

La compañía espera un crecimiento de los ingresos en términos modestos para el conjunto de 2026, con un avance de doble dígito en el beneficio por acción no-GAAP —partiendo del nivel de 3,53 dólares de 2025—, con una aceleración marcada en la segunda mitad del ejercicio. La dirección proyecta que el tercer y cuarto trimestres serán aproximadamente iguales en términos de BPA no-GAAP. Para 2027, la compañía espera otro año de crecimiento de doble dígito en beneficios, impulsado principalmente por las sinergias de Steelcase y los proyectos de optimización de la red de fabricación heredada, que en conjunto se estima que generarán ahorros superiores a 70 millones de dólares en 2027 y más de 150 millones cuando alcancen su madurez plena. La empresa también canceló durante el trimestre el proyecto plurianual de implantación de un ERP en Steelcase, decisión que describió como una forma de liberar recursos y reorientarlos hacia iniciativas centradas en el cliente.

En el plano financiero, la dirección señaló que el apalancamiento debería retornar al rango previo a la adquisición —entre 1,0x y 1,5x— en un plazo de dos años desde el cierre de la operación, apoyado en la generación de flujo de caja libre.

Turno de preguntas: aranceles, integración de Steelcase e indicadores adelantados

Los analistas centraron sus preguntas en tres áreas. Primero, la evolución de los pedidos: la dirección confirmó que el segmento de Mobiliario cayó cerca de un 5% en el conjunto del trimestre, con la contracción más pronunciada en el negocio de grandes contratos, pero describió una recuperación clara en las últimas semanas. Segundo, el impacto arancelario: el CFO, Vincent Paul Berger, cifró el efecto negativo en unos 2 millones de dólares en el segundo trimestre, con la intención de recuperarlo mediante recargos de precio en el tercer y cuarto trimestre, aunque reconoció que el entorno sigue siendo dinámico tras los cambios en los aranceles antidumping y los nuevos aranceles del artículo 232. Tercero, la integración de Steelcase: ante la pregunta sobre posible canibalización entre Steelcase y Allsteel, el consejero delegado, Jeffrey Lorenger, afirmó no haber detectado solapamiento significativo, describiendo ambas marcas como complementarias en distintos segmentos de cliente. Respecto al negocio internacional de Steelcase, la dirección reconoció que aún está profundizando en su comprensión del mismo y evitó dar detalles concretos sobre medidas de mejora de rentabilidad en esa división.