Qué dijo la dirección de Honda Motor Co., Ltd. en la llamada del Q3 2026

Un trimestre récord para motos, pero los autos arrastran pérdidas por EV y aranceles

Honda Motor cerró los primeros nueve meses de su ejercicio fiscal (hasta diciembre de 2025) con un beneficio operativo acumulado que la compañía calificó de máximo histórico en ventas de unidades, beneficio operativo y margen operativo, impulsado sobre todo por su negocio de motocicletas. Sin embargo, el tercer trimestre aislado mostró una cara distinta: el beneficio operativo trimestral fue de 591.500 millones de yenes, una caída de 548.400 millones respecto al mismo período del año anterior. Los dos culpables principales fueron los gastos extraordinarios vinculados a los vehículos eléctricos —267.100 millones de yenes de impacto negativo— y los aranceles, que restaron 289.800 millones. El negocio de automóviles registró pérdidas operativas de 166.400 millones de yenes en el período. La división de motocicletas, en cambio, aportó 546.500 millones de yenes en beneficio operativo, sostenida por ventas sólidas en India y Brasil. La restricción a vehículos de combustión en Vietnam, que era una preocupación, tuvo un impacto menor al previsto.

En cuanto a los mercados de relevancia para lectores hispanos, Brasil destacó como motor del crecimiento de motocicletas junto a India, mientras que México fue escenario de ajustes de producción por la escasez de semiconductores: Honda suspendió temporalmente operaciones en su planta mexicana desde finales de octubre, con un efecto estimado de unas 110.000 unidades. La compañía espera recuperar parte de esa producción antes del cierre del ejercicio.

Previsiones sin cambios, pero con múltiples incertidumbres

Honda mantuvo sin variación su previsión para el ejercicio completo: beneficio operativo de 550.000 millones de yenes y beneficio neto atribuible a los accionistas de 300.000 millones. El tipo de cambio asumido es de 148 yenes por dólar para el conjunto del año. La compañía espera que el impacto total de aranceles quede en 310.000 millones de yenes, inferior a los 450.000 millones proyectados al inicio del ejercicio, gracias a medidas de compra local, ajustes logísticos y aprovechamiento de créditos dentro de Estados Unidos. El dividendo previsto se mantiene en 70 yenes por acción, y el consejo aprobó la cancelación de 747 millones de acciones propias en autocartera. Honda también advirtió sobre nuevos riesgos en la cadena de suministro: a la escasez de semiconductores —cuya recurrencia dice tener bajo control— se suman señales de tensión en tierras raras y memorias.

En materia de estrategia, la dirección anunció una revisión profunda de su hoja de ruta de medio y largo plazo, que la compañía espera comunicar en algún momento del próximo ejercicio fiscal. El mensaje central fue que, eliminando los impactos extraordinarios por EV y aranceles, el negocio de automóviles genera beneficios por sí solo, lo que la dirección interpretó como una señal de solidez estructural del negocio de combustión e híbridos.

Turno de preguntas: EV, China, semiconductores y alianzas

Los periodistas presentes —de Toyo Keizai, Asahi Shimbun, Nikkei, NHK, Yomiuri y otros medios japoneses— concentraron sus preguntas en cuatro áreas. Primero, la dimensión real de las pérdidas por EV: la dirección reconoció que los gastos extraordinarios acumulados en nueve meses ascienden a 270.000 millones de yenes y que la cifra total del año podría alcanzar los 700.000 millones, superando los 650.000 millones presupuestados, en parte porque la negociación de compensaciones con General Motors —socio con el que Honda desarrollaba vehículos eléctricos— aún no está cerrada. Segundo, China: Honda admitió estar muy por detrás de los fabricantes locales de EV en precio, interfaz de usuario y software, y señaló que debe reconstruir su estrategia desde cero en ese mercado, apoyándose en proveedores y empresas de ingeniería locales. Tercero, tierras raras: ante las restricciones de exportación chinas, la compañía reconoció que los tiempos de suministro se han alargado y que, a largo plazo, trabaja en componentes que no requieran estos materiales, aunque por ahora la única medida inmediata disponible es acumular inventario. Cuarto, la posible alianza con Nissan: el director ejecutivo confirmó que la integración corporativa ya no está sobre la mesa, pero que continúan conversaciones sobre posible coinversión en software, arquitecturas comunes y suministro cruzado de modelos, sin que haya ningún plan concreto decidido.