Qué dijo la dirección de Honda Motor Co., Ltd. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre sacudido por aranceles, pérdidas en vehículos eléctricos y escasez de semiconductores

Honda Motor cerró el segundo trimestre de su ejercicio fiscal 2026 (hasta septiembre de 2025) con un beneficio operativo de 438.100 millones de yenes, una caída de 304.400 millones respecto al mismo período del año anterior. La dirección subrayó que, sin los efectos extraordinarios —provisiones por vehículos eléctricos (VE) y el impacto de los aranceles—, el resultado habría sido de aproximadamente 826.200 millones de yenes, en línea con el año previo. El negocio de Motocicletas alcanzó máximos históricos en ventas, beneficio operativo y margen, impulsado por Brasil y Filipinas, mientras que el de Automóviles registró pérdidas operativas de 72.000 millones de yenes. La compañía recortó su previsión de beneficio operativo anual de 700.000 millones a 550.000 millones de yenes, y la de beneficio neto de 420.000 millones a 300.000 millones.

Lo que viene: recorte de volumen, semiconductores y reposicionamiento en VE

Honda espera que la escasez de chips —originada en la interrupción de suministros del fabricante Nexperia— reduzca su producción en Norteamérica en unas 110.000 unidades, con un impacto negativo estimado en 150.000 millones de yenes en el beneficio operativo. La compañía espera reanudar la producción en la semana del 21 de noviembre, aunque reconoció que no puede garantizarlo de forma definitiva. En automóviles, la previsión de ventas globales baja de 3,62 millones a 3,34 millones de unidades. Para el negocio de VE, la dirección señaló que las provisiones extraordinarias del ejercicio —250.000 millones de yenes— quedarán registradas en su mayor parte en el primer semestre, y que el objetivo para el próximo año será arrancar desde un nivel de pérdidas de entre 400.000 y 450.000 millones, tratando de acercar el margen bruto a cero. En cuanto a los aranceles, la dirección los describió como un «nuevo normal» y reafirmó su política de producir donde existe demanda.

Ángulo para mercados hispanos: Brasil lidera motos; ASEAN y China bajo presión

Brasil fue mencionado de forma destacada como uno de los motores del récord histórico del segmento de Motocicletas, compensando la caída en Vietnam. En el sudeste asiático —Indonesia, Tailandia y Malasia—, Honda revisó a la baja sus expectativas de ventas de automóviles ante la caída de competitividad de precios frente a fabricantes chinos que están ganando cuota en esos mercados. En China, la compañía reconoció que sus vehículos eléctricos de la serie Ye carecen del sistema de conducción autónoma NOA que ofrecen los rivales, y que su precio —en torno a 200.000 yuanes— resulta elevado frente a los 150.000 yuanes de la competencia. El lanzamiento del modelo GT, previsto para el próximo ejercicio, ha sido aplazado sin fecha concreta.

Turno de preguntas: lo que preocupó a los analistas

Los periodistas especializados presionaron sobre cuatro frentes. Primero, el alcance y la causa de la crisis de semiconductores: la dirección admitió que el componente afectado provenía de un único proveedor y que las plantas de Norteamérica operaban casi al límite de capacidad, lo que agotó el inventario intermedio. Segundo, la dificultad de trasladar aranceles al precio de venta en EE. UU.: Honda reconoció que los incentivos de otros fabricantes han impedido subidas de precio reales en ese mercado. Tercero, la sostenibilidad del modelo de negocio en China y ASEAN: la dirección admitió que la erosión de rentabilidad en ICE en Asia fue «peor de lo esperado» y anunció medidas de racionalización de costes fijos, revisión de línea de productos y mayor aprovisionamiento local en China. Cuarto, la fiabilidad de las previsiones: ante la pregunta de si el guidance es deliberadamente conservador, el presidente ejecutivo Kaihara rechazó esa lectura y afirmó que el objetivo de volumen es un número al que la compañía se compromete a llegar.