Qué dijo la dirección de Honda Motor Co., Ltd. en la llamada del Q1 2026

Trimestre marcado por aranceles y cargos extraordinarios en vehículos eléctricos

Honda Motor cerró su primer trimestre fiscal 2026 (abril-junio de 2025) con una ganancia operativa de 244,1 mil millones de yenes, una caída de 240,5 mil millones frente al mismo período del año anterior. La dirección atribuyó el deterioro a dos factores extraordinarios: un impacto arancelario de 124,6 mil millones de yenes y cargos no recurrentes vinculados a vehículos eléctricos por 113,4 mil millones de yenes, que incluyen provisiones por pérdidas en EVs vendidos en Estados Unidos y cancelaciones de activos de desarrollo tras cambios en la gama de productos. Sin esos dos conceptos, la compañía calcula que el beneficio operativo habría sido de 482,1 mil millones de yenes, cifra comparable a la del mismo trimestre del año anterior. El negocio de automóviles registró pérdidas operativas de 29,6 mil millones de yenes —la primera vez que ocurre desde el ejercicio 2020, cuando la pandemia afectó los resultados—, mientras que el segmento de motocicletas alcanzó un récord histórico trimestral con 189 mil millones de yenes de beneficio operativo y un margen del 19,9 %.

Motocicletas en máximos; China y Europa, focos de presión

El desempeño excepcional de motocicletas se explicó por el crecimiento de ventas en Brasil y Vietnam, mercados donde Honda mantiene cuotas elevadas y precios saludables. En Brasil, la capacidad de producción se está ampliando de 1,3 a 1,6 millones de unidades ante una demanda que supera la oferta. En contraste, las ventas de automóviles en China acumulan 17 meses consecutivos de caída. La compañía reconoció que sus modelos de la serie e:N no cumplen las expectativas del mercado en precio ni en funcionalidad inteligente, y anunció que buscará acelerar mejoras mediante actualizaciones de software OTA y colaboración con Momenta en sistemas ADAS. En Asia en general, la entrada de fabricantes chinos en mercados donde Honda era fuerte y la ausencia de modelos híbridos competitivos en algunas regiones están erosionando participación de mercado.

Previsión anual revisada al alza; aranceles siguen siendo la variable clave

La compañía elevó su previsión de beneficio operativo para el ejercicio completo a 700 mil millones de yenes (+200 mil millones respecto a la guía anterior) y el beneficio neto a 420 mil millones de yenes (+170 mil millones). La revisión refleja dos movimientos: la reducción del impacto bruto estimado de aranceles de 650 mil millones a 450 mil millones de yenes, tras un análisis más detallado de los contenidos USMCA y la reconfiguración de flujos de producción, y un cambio en el tipo de cambio asumido para el dólar, de 135 a 140 yenes. Honda espera comenzar a aplicar el arancel del 15 % acordado entre Japón y Estados Unidos a partir de septiembre, aunque reconoce que los detalles de implementación aún no están definidos. El dividendo anual se mantiene en 70 yenes por acción.

Turno de preguntas: aranceles, precio de los vehículos y Nissan

Los analistas y periodistas presionaron sobre tres frentes. Primero, la magnitud real del efecto arancelario: la dirección explicó que el trabajo conjunto con proveedores para verificar qué componentes califican bajo USMCA ha permitido reducir el impacto estimado en aproximadamente 100 mil millones de yenes, con una ejecución de recuperación del 70 % de esa cifra. Los sistemas híbridos —motor, batería y unidades de control— exportados desde Japón fueron citados como el área de mayor exposición arancelaria. Segundo, la transmisión de aranceles a precios: Fujimura señaló que en el primer semestre no se han aplicado subidas de precio relacionadas con aranceles, solo los ajustes anuales ordinarios, y que la decisión final sobre eventuales incrementos adicionales dependerá de la evolución de la inflación en Estados Unidos y de los movimientos de otros fabricantes. Tercero, ante la pregunta sobre conversaciones con Nissan para suministro de vehículos destinados al mercado estadounidense, el director financiero confirmó que se exploran distintos formatos de colaboración con Nissan y Mitsubishi, pero afirmó que nada ha sido decidido ni anunciado.