Qué dijo la dirección de Hilton Worldwide Holdings Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre sólido que cierra un año de récords

Hilton cerró 2025 con un EBITDA ajustado récord de 3.700 millones de dólares, un incremento del 9% interanual, impulsado por la disciplina de costos, el crecimiento de unidades y las comisiones no vinculadas al RevPAR. El crecimiento del RevPAR en el conjunto del sistema fue de apenas 50 puntos básicos en el cuarto trimestre, lastrado por la debilidad del segmento gubernamental en Estados Unidos —consecuencia del cierre federal prolongado— y una menor afluencia internacional hacia el país. En cambio, EMEA brilló con fuerza: Europa creció un 5,3% y Oriente Medio y África un 15,9% en el trimestre. La compañía devolvió 3.300 millones de dólares a los accionistas en 2025, el mayor retorno de capital de su historia. En desarrollo, añadió cerca de 100.000 habitaciones netas, lo que representa un crecimiento del 6,7%, y su cartera de proyectos superó las 520.000 habitaciones, el nivel más alto registrado.

Lo que viene: mayor optimismo para 2026

La dirección espera un RevPAR de entre el 1% y el 2% para el conjunto de 2026, con el mercado internacional creciendo por encima del estadounidense. Para el primer trimestre, la previsión es de entre el 1% y el 2%, ya descontado el impacto de las tormentas recientes en Estados Unidos. La compañía anticipa un retorno de capital de aproximadamente 3.500 millones de dólares en 2026, y un EBITDA ajustado de entre 4.000 y 4.040 millones. El CEO Christopher Nassetta enumeró varios factores favorables: inflación a la baja, desregulación, un ciclo de inversión masivo en inteligencia artificial e infraestructura, y la celebración de eventos de gran magnitud como la Copa del Mundo y el 250 aniversario de Estados Unidos. En desarrollo, la compañía espera que los inicios de obra globales suban más del 20% en 2026, acercándose a niveles de 2019. También anunció el inminente lanzamiento de dos nuevas marcas: una de estilo de vida entre Motto y Canopy, y Undergraduate, concebida como una versión de escala media de la marca Graduate para ciudades universitarias con menor capacidad de inversión. En cuanto a mercados relevantes para lectores hispanos, la expansión de Waldorf Astoria incluye acuerdos firmados en Grecia y España, y la marca Tapestry debutó en Japón; América Latina (fuera de EE.UU.) registró un crecimiento del RevPAR del 3,8% en el cuarto trimestre, con expectativa de crecimiento en dígito simple bajo para 2026. China, en cambio, cayó un 1,4%, aunque mejoró respecto a trimestres anteriores; la compañía espera un RevPAR aproximadamente plano allí en 2026.

El turno de preguntas: economía, IA y lo que se esquivó

Los analistas centraron sus preguntas en el estado de la economía y el transiente corporativo, la inteligencia artificial, la dinámica del segmento grupal y el contrato de tarjeta de crédito con American Express. Nassetta se mostró explícitamente optimista sobre el transiente de negocios, señalando una mejora visible desde diciembre, aunque reconoció que el conjunto de datos disponible aún es limitado. Sobre la IA, describió más de 40 casos de uso en marcha —eficiencia interna, distribución y experiencia del cliente— y confirmó que Hilton trabaja con los grandes actores del sector, aunque evitó anunciar acuerdos concretos. En cuanto al contrato con Amex, preguntado directamente sobre la posibilidad de una mejora en la tasa de royalties, la dirección se negó a entrar en detalles contractuales, limitándose a afirmar que el programa crece por encima del algoritmo y que no hay ningún gran anuncio en camino. También se esquivaron los detalles sobre fusiones y adquisiciones: Nassetta descartó cualquier operación inminente y reafirmó que el crecimiento orgánico es la estrategia central.