Qué dijo la dirección de Hilton Worldwide Holdings Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre con presión en ingresos, pero sólido en la parte baja

Hilton cerró el tercer trimestre de 2025 con un RevPAR consolidado que cayó 1,1% en términos comparables y neutrales de divisas, por debajo de lo que el mercado anticipaba. La dirección atribuyó el resultado a una combinación de factores: cambios desfavorables en el calendario de festivos, menor demanda de viajeros internacionales hacia Estados Unidos, reducción del gasto gubernamental y el impacto de renovaciones en curso. Aun así, el EBITDA ajustado alcanzó los 976 millones de dólares, un 8% más que el año anterior y por encima del techo de la guía, apoyado en el crecimiento de comisiones no vinculadas al RevPAR, la contención de costes y algunas partidas de calendario favorable. El beneficio por acción ajustado fue de 2,11 dólares.

Por regiones, el contraste fue notable. América Latina y el Caribe crecieron un 4,3% en RevPAR, impulsados por ocio y grupos; Oriente Medio y África subieron casi un 10%; Asia Pacífico —excluida China— avanzó un 3,8% gracias a grupos en Japón, Corea y el sur de Asia. China, en cambio, registró una caída del 3,1%, consecuencia directa de las restricciones de viaje gubernamentales que afectaron al segmento corporativo y de grupos, especialmente en ciudades de segundo y tercer nivel. Para el conjunto de 2025, la compañía espera que el RevPAR en China cierre con descensos moderados.

Lo que viene: optimismo para 2026 y crecimiento de red

Para el cuarto trimestre, Hilton espera un crecimiento de RevPAR de aproximadamente el 1%, favorecido por comparables más fáciles y una posición de grupos más fuerte. La guía de RevPAR para el año completo se sitúa ahora entre el 0% y el 1%. En cuanto al crecimiento de unidades, la compañía confirmó un objetivo del 6,5%–7% para 2025 y proyecta mantener ese ritmo entre el 6% y el 7% anual durante los próximos años. La apertura del hotel número 9.000 —mediante la conversión del Signia by Hilton La Cantera en Texas— ilustra la velocidad de expansión: casi tres hoteles por día en el último tramo. Las conversiones representarán cerca del 40% de las aperturas de 2025. La compañía lanzó además su vigésima quinta marca, Outset Collection, orientada al segmento upper midscale–upscale y con más de 60 hoteles en desarrollo solo en Norteamérica. En Asia Pacífico, Hilton anunció planes para superar los 250 hoteles de lujo y estilo de vida, lo que implicaría un crecimiento de la cartera superior al 50%. Para mercados hispanos, destaca la aprobación de casi 1.800 habitaciones en cinco hoteles en Vietnam y la expansión activa en Asia emergente, así como que el RevPAR en Las Américas fuera de EE. UU. creció un 4,3% y se espera que cierre el año en rangos de dígito medio.

Turno de preguntas: tecnología, China y tarifas

Los analistas centraron buena parte de sus preguntas en tres frentes. El primero fue la inteligencia artificial: el consejero delegado Christopher Nassetta describió 41 casos de uso activos dentro de la empresa y dividió la oportunidad en tres categorías —eficiencia de procesos, distribución y experiencia del cliente—, confirmando que Hilton está en conversaciones con proveedores de modelos de lenguaje de gran escala para explorar nuevos canales de distribución. El segundo fue la política de reducción de comisiones sistémicas para propietarios, presentada como un mecanismo para compartir las ganancias de eficiencia tecnológica y acelerar las renovaciones de activos; la dirección aclaró que no afecta a las tasas de royalties ni a los honorarios de gestión, por lo que no tiene impacto en la cuenta de resultados de Hilton. El tercero fue China: Nassetta y el director financiero Kevin Jacobs explicaron que los acuerdos de licencia múltiple firmados en el país no se repetirán y que el crecimiento futuro se apoyará en marcas propias con mayores comisiones por habitación. Sobre el cierre del gobierno estadounidense, Jacobs confirmó que ya está incorporado en la guía del cuarto trimestre. Cuando se preguntó por las perspectivas de 2026, Nassetta declinó ofrecer cifras concretas, pero fue explícito en su optimismo, citando la bajada de tipos de interés, la certidumbre fiscal, la desregulación y un ciclo de inversión en infraestructura e inteligencia artificial que, en su opinión, todavía no se ha trasladado plenamente a la economía.