Qué dijo la dirección de Houlihan Lokey, Inc. en la llamada del Q3 2026

Un trimestre sólido impulsado por fusiones y adquisiciones

Houlihan Lokey cerró su tercer trimestre fiscal 2026 con ingresos de 717 millones de dólares, un incremento del 13% respecto al mismo período del año anterior, y un beneficio ajustado por acción de 1,94 dólares, un 18% más. La división de Finanzas Corporativas aportó 474 millones de dólares (+12%), con 177 operaciones cerradas y una comisión media por transacción al alza. La división de Reestructuración Financiera generó 156 millones de dólares (+19%), aunque la dirección advirtió que varios cierres se adelantaron desde el cuarto trimestre al tercero, lo que invertirá el patrón estacional habitual. La división de Asesoría Financiera y de Valoración contribuyó con 87 millones de dólares (+6%). El ratio de compensación ajustada se mantuvo en el objetivo a largo plazo del 61,5%.

La actividad del capital privado se está acelerando, según el consejero delegado Scott Adelson, quien señaló que un número creciente de empresas en cartera de fondos de capital privado está explorando opciones de liquidez. La dirección describió los meses posteriores a Labor Day y al Año Nuevo como puntos de inflexión que «superaron las expectativas» y calificó el ciclo de fusiones y adquisiciones en su conjunto como en «tercer o cuarto inning», con una demanda embalsada todavía significativa por salir al mercado.

Europa y expansiones estratégicas

La compañía cerró en enero la adquisición del negocio de asesoría inmobiliaria de Mellon Capital, incorporando 11 profesionales entre Múnich y Londres. Además, anunció la semana previa a la llamada un acuerdo para adquirir una participación de control en O'Dare Partners, firma francesa de finanzas corporativas. La operación, que se espera cerrar en el cuarto trimestre fiscal, elevará la plantilla de Houlihan Lokey en Francia a unos 80 profesionales, convirtiéndola en una de sus mayores oficinas en Europa. La estructura acordada otorga a Houlihan Lokey el 51% del negocio combinado, con mecanismos para incrementar esa participación en el tiempo. Adelson subrayó que Francia es uno de los mercados más relevantes de Europa y que estar infrarrepresentados en ese país había afectado al negocio en todo el territorio EMEA. La compañía reiteró su convicción de que el negocio europeo tiene potencial para igualar en tamaño al de Finanzas Corporativas en Estados Unidos.

Perspectivas y preguntas de los analistas

En el turno de preguntas, los analistas presionaron sobre el futuro de la división de reestructuración. La dirección reconoció que la mejora del entorno de M&A y la abundancia de capital generarán presiones sobre los ingresos de esa unidad en el ejercicio 2027, aunque se negó a cuantificar la magnitud del descenso. Adelson apuntó que eventos geopolíticos recientes podrían introducir nueva actividad de reestructuración, pero admitió que esa variable «no es lo suficientemente clara como para aparecer de forma consistente en nuevas oportunidades». Sobre la gestión del capital, la directora financiera Lindsey Alley confirmó que la compañía seguirá priorizando adquisiciones estratégicas frente a la recompra de acciones, aunque continuará con recompras en «incrementos relativamente pequeños» mientras el pipeline de adquisiciones permanezca activo. Un analista preguntó por el producto DataBank, anunciado en noviembre; Adelson reconoció que se trata de fases muy tempranas de monetización de datos propietarios, con acceso limitado a algunos clientes actuales y un desarrollo tecnológico en curso para ampliar el alcance.