Qué dijo la dirección de Highwoods Properties, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre sólido impulsado por el arrendamiento y las entregas de proyectos

Highwoods Properties (HIW) cerró el primer trimestre de 2026 con un FFO de 0,84 dólares por acción y sin partidas inusuales relevantes, salvo una comisión por rescisión anticipada de contrato y la ganancia por venta de una participación en una firma de corretaje, ambas ya contempladas en las previsiones originales. La compañía firmó 958.000 pies cuadrados de arrendamientos de segunda generación —incluyendo más de 300.000 de arrendamientos nuevos— con un crecimiento de renta en efectivo del 4,8% y del 19,4% en términos GAAP. Los arrendamientos netos efectivos fueron los segundos más altos en la historia de la empresa y un 9% superiores al promedio de los cinco trimestres anteriores. La tasa de arrendamiento del portafolio operativo subió 50 puntos básicos, hasta el 89,7%, mientras que la de los proyectos en desarrollo avanzó 800 puntos básicos. La dirección entregó durante el trimestre más de 200 millones de dólares en desarrollos con una tasa de arrendamiento del 87%: GlenLake III en Raleigh (94% arrendado) y Granite Park VI en Dallas (80% arrendado). El proyecto 23 Springs en Uptown Dallas alcanzó el 83% de arrendamiento, frente al 62% de hace doce meses.

Perspectivas: ocupación al alza y opciones de asignación de capital

La compañía mantuvo su previsión de FFO para el año completo en un rango de 3,40 a 3,68 dólares por acción y espera cerrar 2026 con una tasa de ocupación de entre el 86,5% y el 88,5%, lo que implica un avance de 250 puntos básicos en los próximos tres trimestres. La dirección advirtió que la mayor parte del beneficio financiero de los contratos firmados este trimestre se materializará en 2027 y años posteriores. En cuanto al balance, la liquidez disponible superaba los 650 millones de dólares al cierre del trimestre; con posterioridad se cerró una hipoteca de 100 millones de dólares sobre Granite Park VI que aportó más de 50 millones a Highwoods. La compañía espera situar la deuda sobre EBITDA en la horquilla baja-media de las seis veces a fin de año, asumiendo ventas de activos no estratégicos por 200 millones adicionales. Adicionalmente, el consejo autorizó recompras de acciones de hasta 250 millones de dólares con cargo a esos mismos ingresos de desinversión, lo que amplía el abanico de opciones de asignación de capital junto con las adquisiciones y los posibles nuevos desarrollos.

Preguntas de analistas: arrendamiento, Pittsburgh y el efecto de la IA

En el turno de preguntas, los analistas indagaron sobre el perfil de compradores de activos de oficinas en un contexto de mayor incertidumbre macroeconómica. Ted Klinck señaló que, hasta el momento, no se han observado cambios en el tipo de capital interesado ni en la valoración: las ventas recientes se han cerrado en torno a una tasa de capitalización del 8%, con los activos de Richmond en el extremo bajo de la doble cifra. Sobre Pittsburgh, la dirección indicó que planea poner en venta un activo menor próximamente, mientras que los inmuebles más grandes aguardan la firma de algunos contratos adicionales antes de salir al mercado. Respecto a la inteligencia artificial, Klinck reconoció la incertidumbre sobre el impacto a largo plazo en la demanda de oficinas, pero subrayó que en los mercados de la compañía no se aprecia reducción de la demanda; de hecho, se firmó un contrato con una empresa del sector de centros de datos en Dallas. Varios analistas preguntaron por la retención de inquilinos: la dirección estima que la tasa para 2027 se situará entre el 50% y el 60%, por encima del ~40% de 2026.