Qué dijo la dirección de Hippo Holdings Inc. en la llamada del Q1 2026

Hippo arranca 2026 con su cuarto trimestre consecutivo en beneficios

Hippo registró en el primer trimestre de 2026 una prima bruta emitida de 332 millones de dólares, un incremento del 58% respecto al mismo periodo del año anterior, impulsado principalmente por sus líneas de Responsabilidad Civil (Casualty) y Multirriesgo Comercial (Commercial Multi-Peril). La compañía obtuvo un beneficio neto de 7 millones de dólares y un beneficio neto ajustado de 17 millones, marcando su cuarto trimestre consecutivo en positivo en ambas métricas. El ratio combinado neto mejoró 60 puntos porcentuales hasta el 99,5%, con un ratio de siniestralidad neta del 48% y un ratio de gastos del 51,5%. La dirección atribuyó la mejora en siniestralidad, en parte, a la baja actividad catastrófica durante el trimestre, en contraste con el impacto de los incendios de California en el primer trimestre de 2025.

El negocio se está diversificando de forma notable: Casualty representó el 30% de la prima bruta emitida (frente al 16% un año antes), Multirriesgo Comercial el 29% y Seguros de Hogar el 26%, cuando hace un año suponía el 41%. La tasa de retención neta descendió al 31% desde el 48% del año anterior, lo que el CFO Guy Zeltser explicó principalmente por el menor nivel de retención en Casualty —la línea de mayor crecimiento— y por un ajuste técnico en la línea de Arrendatarios (Renters) derivado de un cambio en el tratamiento de la prima no devengada al renovarse el contrato de reaseguro el 1 de enero.

Iniciativas de inteligencia artificial y la alianza con Progressive

El CEO Rick McCathron dedicó una parte significativa de su intervención a tres áreas de inversión en inteligencia artificial agencial. En reclamaciones, la compañía indica que sus gestores operan con una eficiencia aproximadamente un 30% superior tras integrar IA en el flujo de trabajo, y espera que más del 70% de los primeros avisos de siniestro se presenten de forma digital. En atención al cliente, el agente de voz con IA ya gestiona el 100% de las llamadas entrantes y el soporte fuera de horario, con una mejora inicial del 10% en el tiempo medio de gestión; la empresa espera que en uno o dos años la IA resuelva más del 50% de las consultas sin intervención humana. En suscripción, se están desplegando herramientas de IA para el negocio de Hogar que permitirán revisar nueva producción sin incrementar la plantilla.

En cuanto a distribución, Hippo anunció una alianza estratégica con Progressive para canalizar negocio de Seguros de Hogar. McCathron precisó que, aunque el acuerdo se anunció hace un mes, lleva operativo desde enero y está superando las expectativas iniciales. La compañía opera actualmente en ocho estados a través de esta asociación y estima doblar esa presencia geográfica en aproximadamente un año. Este canal se complementa con la alianza existente con Westwood, orientada a compradores de vivienda nueva.

Perspectivas revisadas y preguntas de los analistas

Tras los resultados del trimestre, Hippo revisó al alza varias métricas de su guía para el conjunto de 2026. La compañía espera ahora una prima bruta emitida de entre 1.450 y 1.525 millones de dólares, una prima neta emitida de entre 520 y 550 millones, ingresos totales de entre 560 y 570 millones —lo que implicaría un crecimiento del 19% al 22% sobre 2025— y un beneficio neto ajustado de entre 48 y 56 millones. El ratio combinado neto se mantiene en una horquilla del 103% al 105%, con un 13% de carga catastrófica prevista, dado que el segundo y tercer trimestre son históricamente los periodos de mayor exposición a catástrofes.

Los analistas preguntaron, entre otras cosas, por qué la guía del ratio combinado no refleja la mejora del primer trimestre. Zeltser explicó que cada punto del ratio equivale a 5 millones de dólares y que la dirección prefirió no adelantarse a la temporada de catástrofes del verano. También se indagó sobre la gestión del riesgo de contraparte en el modelo de fronting: McCathron subrayó que Spinnaker —la aseguradora del grupo— no tuvo exposición a las dificultades recientes de otras plataformas del sector, y que la compañía antepone la calidad a la escala en la selección de socios reaseguradores. Respecto a los objetivos de 2028 —más de 2.000 millones en prima bruta, 125 millones de beneficio neto ajustado y un 18% de retorno sobre fondos propios ajustado—, la dirección indicó que la compañía va por delante del ritmo necesario, equivalente a una tasa de crecimiento anual compuesta del 22%.