Qué dijo la dirección de Himax Technologies, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre de transición con resultados en el extremo alto de lo esperado

Himax cerró el cuarto trimestre de 2025 con ingresos de 203,1 millones de dólares, un alza del 2% respecto al trimestre anterior, superando su propia guía de crecimiento nulo. El margen bruto se situó en 30,4%, en línea con lo previsto, y el beneficio por ADS diluido fue de 0,036 dólares, en el extremo superior del rango orientativo de 0,02 a 0,04 dólares. El segmento de display drivers para paneles grandes creció 14,2% secuencialmente, impulsado por pedidos urgentes de productos para TV y portátiles por parte de fabricantes de paneles. Para el conjunto del año 2025, los ingresos totales cayeron 8,2% hasta 832,2 millones de dólares, en un entorno marcado por la incertidumbre macroeconómica, el enfoque conservador de los clientes en inventarios y la debilidad del consumo electrónico. El margen bruto anual se mantuvo prácticamente estable en 30,6%, frente al 30,5% de 2024.

El segmento automotriz, que representa más de la mitad de las ventas totales de Himax, mostró mayor resiliencia que los productos de consumo. Las ventas de drivers para automóviles crecieron un dígito simple durante todo 2025, superando al mercado en su conjunto, con una cuota del 40% en DDIC y más del 50% en TDDI a nivel global. También destacó el negocio de TCON automotriz, cuyas ventas crecieron aproximadamente 50% en el año, apoyado en cientos de diseños ganados. La posición de caja se fortaleció: al cierre del ejercicio, la empresa contaba con 286,2 millones de dólares en efectivo y activos financieros equivalentes.

Lo que viene: el primer trimestre como suelo del año y apuestas de largo plazo

La compañía espera que el primer trimestre de 2026 sea el punto más bajo del año, con ingresos que caerían entre 2% y 6% de forma secuencial y un margen bruto plano o ligeramente inferior. Para el resto del ejercicio, la dirección anticipa una recuperación a partir del segundo trimestre y una mejora sostenida en la segunda mitad, apoyada en inventarios ajustados de los clientes y nuevos proyectos automotrices que entrarán en producción en serie a lo largo del año. Jordan Wu señaló que la visibilidad sobre el conjunto del sector automotriz sigue siendo limitada dadas las incertidumbres de política gubernamental y de confianza del consumidor.

Entre las iniciativas de crecimiento a largo plazo, la dirección destacó tres áreas: la óptica co-empaquetada (CPO) para centros de datos de inteligencia artificial, la tecnología WiseEye de inteligencia artificial de ultra bajo consumo para dispositivos finales, y las pantallas LCoS y guías de onda para gafas de realidad aumentada. En CPO, Himax trabaja con su socio estratégico ForeSee en la validación de productos de primera y segunda generación; los envíos de 2026 serán muestras en pequeñas cantidades, mientras que la contribución significativa al resultado se espera a partir de 2027. La dirección afirmó que, incluso antes del inicio de la producción en masa formal, los envíos de pre-serie podrían representar cientos de millones de dólares en ventas anuales para Himax una vez se alcance una etapa temprana de producción. ForeSee completó recientemente una ampliación de capital de 3.160 millones de dólares taiwaneses para financiar equipamiento de producción, en la que Himax participó como accionista.

Turno de preguntas: márgenes, CPO y OLED centraron la atención

Los analistas preguntaron por el margen bruto del primer trimestre y por la presión de costes de materiales. Wu explicó que el leve deterioro esperado obedece principalmente a un menor peso del segmento automotriz en la mezcla de producto, y que los aumentos de precios de materias primas —incluyendo el oro y la tensión en capacidad de fundición— aún no están reflejados en la guía del primer trimestre, aunque sí podrían serlo a partir del segundo. La empresa mantiene negociaciones simultáneas con proveedores y clientes para ajustar precios.

Sobre OLED, la dirección fue explícita: la contribución total de los productos OLED de Himax —smartphone, IT y automotriz combinados— representará menos del 10% de las ventas en 2026, con el despegue real esperado para 2027. El margen de los drivers OLED para smartphone es inferior a la media corporativa, mientras que los de automoción e IT disfrutan de márgenes superiores a los productos LCD tradicionales y de mayor contenido de semiconductor por panel. En automoción, fabricantes coreanos están reduciendo agresivamente precios de paneles OLED apoyándose en capacidad depreciada, lo que está acercando el coste del OLED al del LCD y acelerando la actividad de diseño. Para IT, la entrada en producción de varias líneas Gen 8.6 de fabricantes chinos a partir de 2027 podría detonar la demanda masiva de paneles OLED en portátiles y tabletas, mercado en el que Himax ya se encuentra en fase activa de diseño con varios clientes.