Qué dijo la dirección de Himax Technologies, Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre que superó las expectativas pese al entorno adverso

Himax Technologies cerró el tercer trimestre de 2025 con ingresos de 199,2 millones de dólares, una caída secuencial del 7,3% que quedó significativamente por encima del rango de orientación de entre el 7% y el 12% de descenso que la compañía había anunciado en agosto. El margen bruto se situó en el 30,2%, en línea con la guía, y el beneficio por ADS diluido fue de 0,006 dólares, frente a una pérdida de entre 0,02 y 0,04 dólares que se había proyectado. Los factores que explican la sorpresa positiva fueron las ventas de circuitos integrados de automoción —el segmento más importante de la empresa, que representa más del 50% de los ingresos totales— y los controladores de temporización Tcon para aplicaciones en vehículos, ambos por encima de lo esperado. Los gastos operativos subieron de forma marcada por la liquidación anual de bonificaciones a empleados, lo que derivó en una pérdida operativa de 0,6 millones de dólares. La posición de caja se situó en 278,2 millones de dólares tras el pago de dividendos por 64,5 millones y bonificaciones por 13,1 millones.

Perspectivas: automoción estable, nuevos motores de crecimiento en construcción

Para el cuarto trimestre de 2025, la compañía espera que los ingresos se mantengan planos respecto al trimestre anterior, con un margen bruto plano o ligeramente superior según la mezcla de productos, y un beneficio por ADS diluido de entre 0,02 y 0,04 dólares. La dirección advirtió que el resultado neto estará presionado por un ajuste de impuestos diferidos acumulados del trimestre anterior y por una aceleración de gastos de I+D vinculada a una subvención gubernamental taiwanesa para el programa de IA WiseEye. En automoción, Himax proyecta que sus ventas de circuitos integrados de conductor crecerán un dígito simple año a año para el conjunto de 2025, y que el volumen total superará el ritmo de la producción mundial de vehículos. La compañía también anticipa que sus ventas de Tcon automotriz crecerán aproximadamente un 50% en el año completo 2025. De cara a 2026, la dirección prevé una recuperación moderada del mercado automotriz, sin esperar un rebote fuerte, y señaló que una prioridad estratégica será la diversificación geográfica de su cadena de suministro en respuesta a peticiones de clientes. En óptica co-empaquetada (CPO), Himax espera estar lista para producción en volumen en 2026, con una contribución de ingresos que la compañía considera limitada ese año; la empresa espera que a partir de 2027 la aportación sea ya significativa, y que en 2028 se alcance la producción en masa plena. En gafas inteligentes, el producto LCoS de iluminación frontal está en fase de muestras y aún tardará tiempo en alcanzar producción en masa.

Turno de preguntas: impuestos, CPO y gafas inteligentes

Los analistas cuestionaron la aparente contradicción entre una guía de ingresos y margen bruto mejorada para el cuarto trimestre y una orientación de beneficio por acción relativamente conservadora. Jordan Wu explicó que la diferencia se debe principalmente a un ajuste de impuesto sobre la renta que no se acumuló correctamente en el tercer trimestre, dado que el beneficio real superó con creces la previsión inicial, más gastos de tape-out y el anticipo de gasto en I+D ligado a la subvención gubernamental. Sobre CPO, un analista preguntó si la segunda generación del producto supondría mayores ingresos; la dirección confirmó que la segunda generación más que duplica los canales respecto a la primera y está orientada a aplicaciones de GPU, aunque declinó dar cifras concretas. En cuanto a la confianza en los ingresos de gafas con IA, Wu aclaró que se trata de múltiples clientes —grandes nombres en Estados Unidos, China, Corea y Japón— y no de un único cliente, y que WiseEye ya forma parte de soluciones de plataforma que entrarían en producción en 2026, mientras que el micro-display LCoS todavía no generará ventas relevantes el próximo año al estar en fase de muestras.