Qué dijo la dirección de Helen of Troy Limited en la llamada del Q3 2025

Un trimestre dentro de lo previsto, pero con vientos en contra

Helen of Troy cerró su tercer trimestre fiscal 2025 con ventas consolidadas que cayeron 3,4% frente al mismo período del año anterior, dentro del rango de previsión que la compañía había comunicado en octubre. El segmento Home & Outdoor —que agrupa las marcas OXO, Hydro Flask y Osprey— creció 4,3% y compensó parcialmente el retroceso en Beauty & Wellness. La dirección atribuyó ese descenso, en buena medida, a una temporada de gripe y resfriados globalmente débil: los índices de enfermedad en Estados Unidos se situaron en el nivel más bajo de los últimos ocho años, excluyendo el año atípico de la pandemia. El margen bruto consolidado mejoró 90 puntos básicos hasta 48,9%, impulsado por menores costes de materias primas y por los ahorros del programa de reestructuración Project Pegasus. El margen operativo ajustado subió 30 puntos básicos hasta 16,6%.

En mercados relevantes para lectores hispanos, la dirección destacó que las ventas internacionales crecieron 7,5% en el trimestre, con América Latina mencionada expresamente como motor de crecimiento tanto para OXO como para Hydro Flask. La expansión de distribuidores en LATAM forma parte de la estrategia regional que la compañía denomina «RMO internacional».

Adquisición de Olive & June y revisión de perspectivas para el año

Tras el cierre del trimestre, el 16 de diciembre, Helen of Troy completó la adquisición de Olive & June, marca de cuidado de uñas, por un desembolso neto de 229,4 millones de dólares. La compañía espera que la incorporación aporte entre 17 y 18 millones de dólares en ventas y entre 0,05 y 0,07 dólares en BPA ajustado durante el período parcial que resta del ejercicio fiscal. El CFO Brian Grass indicó que el margen bruto de Olive & June se sitúa entre el 60% y el 70% y que el margen de EBITDA ajustado supera el 20% antes de sinergias. La compañía financió la operación con deuda y señaló que su ratio de apalancamiento neto proforma era de 3x al cierre.

Para el conjunto del ejercicio fiscal 2025, la compañía espera ventas netas de entre 1.888 y 1.913 millones de dólares, lo que implica un descenso de entre 4,6% y 5,8%. El BPA ajustado se estima entre 7,15 y 7,40 dólares. La revisión a la baja frente a la guía anterior refleja principalmente el impacto de la débil temporada de enfermedades respiratorias, que la dirección cifra en unos 10 millones de dólares en el tercer trimestre y entre 15 y 20 millones adicionales en el cuarto. La compañía también ajustó su previsión de flujo de caja libre a un rango de 145-155 millones de dólares, afectado por el debilitamiento de ingresos y por la acumulación deliberada de inventario ante posibles aranceles.

Preguntas de los analistas: aranceles, inventario y perspectivas para 2026

Los analistas centraron sus preguntas en tres ejes. El primero fueron los aranceles: la dirección reconoció abiertamente la incertidumbre sobre la magnitud, el alcance y los productos afectados, y explicó que su estrategia es diversificar proveedores fuera de China con independencia de que los aranceles se materialicen o no. Grass precisó que, en los casos en que la compañía tiene visibilidad para cambiar de proveedor, ha comenzado a acumular inventario estratégico para ganar tiempo en esas transiciones. El segundo eje fue el rendimiento de las nuevas distribuciones: la CEO Noel Geoffroy indicó que OXO ha aumentado su penetración de hogares en doble dígito desde su entrada en Walmart, aunque reconoció que los datos de Hydro Flask en Target aún son incipientes. El tercer eje fueron las perspectivas para el ejercicio fiscal 2026: Geoffroy se limitó a señalar que los objetivos a largo plazo presentados en el Investor Day no han sido revisados y que la compañía ofrecerá una guía concreta en abril. Los analistas también preguntaron sobre la quiebra de The Container Store, cliente significativo de OXO, aunque la dirección no cuantificó el impacto potencial.