Qué dijo la dirección de Huntington Bancshares Incorporated en la llamada del Q2 2026

Un trimestre sólido marcado por la integración de Cadence

Huntington Bancshares presentó sus resultados del segundo trimestre de 2026 con un crecimiento notable en ingresos y rentabilidad, aunque la reacción inicial del mercado fue negativa. La compañía completó la conversión tecnológica de Cadence Bank en 235 días desde el anuncio —140 días después del cierre—, un hito que la dirección calificó de excepcional. El ingreso neto por intereses creció 8,5% de forma secuencial hasta los 2.100 millones de dólares, el PPNR ajustado aumentó 12% trimestral, y los ingresos por comisiones de valor añadido crecieron 15% en el trimestre y 30% de forma orgánica interanual. El retorno sobre el capital tangible común ajustado alcanzó el 17,5% en el trimestre. La cartera de préstamos creció 1,2% orgánico secuencial —excluyendo el efecto calendario de Cadence—, y los depósitos crecieron 1,8% orgánico, superando el ritmo del crédito.

La nota discordante fue la guía de ingresos por intereses netos. La compañía señaló que espera situarse en el extremo inferior de su rango anual o incluso por debajo, principalmente por el entorno competitivo en costes de depósitos y el giro en las expectativas de tipos —de varios recortes previstos a posibles subidas—. Para compensar, la dirección indicó que las comisiones podrían superar el extremo superior de su guía, y que el crecimiento de préstamos en el segundo semestre debería ser más fuerte que en el primero, como es habitual estacionalmente.

Lo que viene: el cuarto trimestre como punto de referencia hacia 2027

La dirección insistió en que el cuarto trimestre de 2026 será la primera lectura limpia de la capacidad de generación de beneficios de la compañía combinada, una vez absorbidos los costes de conversión y materializadas las sinergias. La compañía espera alcanzar 435 millones de dólares en sinergias de costes anualizadas acumuladas —de Veritex y Cadence juntos— antes de que termine el año. Para 2027, la compañía mantiene sus objetivos de un beneficio por acción de entre 1,90 y 1,93 dólares, un ROTCE de entre el 18% y el 19%, y un crecimiento del valor contable tangible por acción superior al 10%. El CFO Zach Wasserman describió el camino como: crecimiento de préstamos y depósitos en el rango alto de un dígito, expansión del margen de interés neto hacia la zona de 320-320 puntos básicos en el tercer trimestre y mediados a finales de los 320 en el cuarto, crecimiento de comisiones en un dígito alto o doble dígito bajo, y entre 400 y 500 puntos básicos de apalancamiento operativo positivo. La compañía también prevé recomprar al menos 550 millones de dólares en acciones en 2026 y entre 1.100 y 1.200 millones adicionales en 2027.

Para el mercado hispano, el ángulo relevante es la apuesta estratégica de Huntington por Texas y el sur de Estados Unidos. Tras la integración de Cadence, la entidad pasó de no figurar entre los 400 mayores bancos de Texas hace doce meses a ocupar el puesto ocho en ese estado, con presencia en Dallas y Houston dentro del top cinco, 140 sucursales, 31.000 millones en préstamos y 26.000 millones en depósitos en la región. La dirección describió Texas como «uno de los mercados de mayor crecimiento del mundo» y presentó la franquicia regional como un motor de crecimiento a largo plazo, apoyado en sectores como energía, inmobiliario comercial y financiación de inventario de automóviles.

Turno de preguntas: presión sobre el margen y el salto a 2027

El tema dominante en el turno de preguntas fue la rebaja implícita en la guía de ingresos por intereses netos y lo que eso significa para el punto de partida hacia los objetivos de 2027. La analista Erika Najarian de UBS señaló que la acción abría con una caída del 5% y preguntó qué hay detrás del deterioro en costes de depósitos: si es competencia de mercado o dificultades en la optimización de la cartera Cadence. Wasserman atribuyó el cambio principalmente al entorno de tipos —que pasó de descontar varios recortes a posibles subidas— y al mayor ritmo de crecimiento de préstamos en el sector, que intensifica la demanda de financiación. Brant Standridge subrayó que el entorno sigue siendo racional, con 56 regiones de precios monitorizadas, y destacó que la adquisición de clientes con cuenta corriente en el área de Cadence casi se duplicó desde enero sin haber iniciado aún la inversión planificada en marketing.

John Pancari de Evercore preguntó directamente sobre la confianza de la dirección en que la guía de NII no sufrirá una nueva revisión a la baja. Wasserman respondió que la clave está en los múltiples palancas disponibles —optimización de la base de depósitos de Cadence, crecimiento de volumen y comisiones— y que el objetivo final es el crecimiento total de ingresos, no solo el margen. Ken Usdin de Autonomous Research indagó sobre el nivel esperado de activos rentables medios al cierre del cuarto trimestre; Wasserman evitó dar una cifra precisa pero indicó que el margen debería subir modestamente hacia los 320 puntos básicos en el tercer trimestre y hacia mediados o finales de los 320 en el cuarto. La venta selectiva de producción de automóviles —cuya rentabilidad ajustada al riesgo no satisface los umbrales internos— y la reducción planificada en inmobiliario comercial fueron las dos explicaciones que ofreció el CEO Stephen Steinour para el crecimiento orgánico de préstamos más moderado de lo esperado, presentándolas como decisiones temporales de disciplina de retorno, no como señales de debilidad de la demanda.