Qué dijo la dirección de Huntington Bancshares Incorporated en la llamada del Q4 2025

Un trimestre de transición con resultados récord

Huntington Bancshares cerró el cuarto trimestre de 2025 con un beneficio por acción ajustado de 0,37 dólares, un 9% más que en el mismo período del año anterior. En el conjunto del ejercicio, la compañía registró un crecimiento de ingresos del 11%, un aumento del 16% en el BPA ajustado y un apalancamiento operativo positivo de 290 puntos básicos, cifras que la dirección calificó de «extraordinarias». El margen de interés neto se situó en el 3,15% en el trimestre, dos puntos básicos por encima del trimestre anterior. El crecimiento orgánico de préstamos alcanzó 10.100 millones de dólares en el año, superando los 9.500 millones incorporados a través de la adquisición de Veritex. Los ingresos por comisiones mostraron dinamismo en pagos comerciales (+8% interanual), gestión de patrimonio (+10%) y mercados de capitales, que registró su segundo mejor trimestre histórico.

Integración de Veritex y Cadence: el eje de la estrategia

La dirección dedicó buena parte de la presentación a sus dos adquisiciones recientes. La conversión de sistemas de Veritex se completó en 187 días desde el anuncio, y la compañía espera que las sinergias de costes estén plenamente reflejadas en sus resultados para el segundo trimestre de 2026. Cadence, cuyo cierre se esperaba para el 1 de febrero, tiene prevista la migración de sistemas hacia mediados de año, con las sinergias de costes en tasa de crucero en el cuarto trimestre. Para 2026, Huntington proyecta que Cadence aporte entre 1.850 y 1.000 millones de dólares en ingresos netos por intereses —cifra que la empresa indicó que actualizará tras el cierre— y aproximadamente 300 millones en ingresos por comisiones. El gasto adicional estimado por Cadence es de 1.100 millones de dólares. La dirección subrayó que ambas integraciones se tratan como «asociaciones» con los equipos directivos de las entidades adquiridas, lo que, según explicaron, acelera las decisiones de personal y reduce el riesgo de retención de talento.

Perspectivas para 2026

La compañía espera que el ingreso neto por intereses en base autónoma crezca entre un 10% y un 13%, apoyado en un crecimiento de préstamos del 11% al 12% y de depósitos del 8% al 9%. La dirección anticipa una expansión adicional del margen, impulsada principalmente por la reducción del arrastre de coberturas y la repricing de activos a tipo fijo. Los ingresos por comisiones, en base autónoma, se proyectan con un crecimiento del 13% al 16%. Los gastos operativos de Huntington crecerán entre el 10% y el 11%, con un objetivo de apalancamiento operativo de entre 150 y 200 puntos básicos. La tasa de morosidad neta se estima entre 25 y 35 puntos básicos, con una expectativa de situarse en el extremo inferior del rango. La compañía espera poder destinar aproximadamente 50 millones de dólares trimestrales a recompra de acciones a partir del cierre de Cadence.

Turno de preguntas: dudas sobre gastos y crecimiento orgánico

Los analistas centraron sus preguntas en la trayectoria de gastos, que resultó difícil de modelizar dado el solapamiento entre la base autónoma de Huntington, la incorporación de Veritex, la adición de Cadence y las sinergias parciales de ambas operaciones. Zachary Wasserman respondió que la ratio de eficiencia para el conjunto de 2026 se situará en torno al 55% y que la compañía se mantiene «muy, muy confiada» en ese objetivo. Ante la pregunta sobre si 2026 supone un pico de inversión, el CFO rechazó esa lectura y defendió que el modelo de reinversión del 20% anual en tecnología, marketing y personas es estructural y sostenible. Sobre inteligencia artificial, Wasserman confirmó inversión activa pero la encuadró dentro del capítulo de tecnología sin dar cifras específicas, indicando que los detalles se ofrecerán en conferencias previstas para el primer trimestre. El consejero delegado Stephen Steinour descartó fusiones entre iguales y participación en procesos de subasta, y aclaró que cualquier operación futura tendría que ser de naturaleza estratégica y cumplir criterios financieros y de riesgo. Las sinergias de ingresos de Veritex y Cadence no están incluidas en las guías publicadas; la compañía espera desglosarlas más adelante en el trimestre.