Qué dijo la dirección de Huntington Bancshares Incorporated en la llamada del Q4 2025

Un trimestre de cierre sólido tras un año extraordinario

Huntington Bancshares cerró el cuarto trimestre de 2025 con un BPA ajustado de 0,37 dólares, un avance del 9% interanual. En el conjunto del año, la compañía registró un crecimiento de ingresos del 11%, un crecimiento del BPA ajustado del 16% y 290 puntos básicos de apalancamiento operativo positivo. El crecimiento orgánico de préstamos ascendió a 10.100 millones de dólares durante el año, cifra que superó los 9.500 millones incorporados a través de la adquisición de Veritex. El margen de interés neto se situó en el 3,15% en el trimestre, con una mejora de dos puntos básicos respecto al trimestre anterior. Las pérdidas netas por créditos fallidos fueron de 24 puntos básicos, dentro del rango histórico de la entidad.

Las comisiones mostraron dinamismo en prácticamente todas las líneas: los ingresos de pagos crecieron un 5% interanual, los de gestión de patrimonio un 10% —y un 16% ajustado por la venta parcial del negocio de custodia institucional—, y los mercados de capitales registraron su segundo mejor trimestre histórico en ingresos.

Lo que viene: integración de Cadence y guía para 2026

La compañía espera cerrar la adquisición de Cadence Bank en torno al 1 de febrero de 2026. Para el conjunto del año, Huntington estima un crecimiento del ingreso neto por intereses del 10% al 13% en base orgánica, con una aportación adicional de entre 850 millones y 1.000 millones de dólares procedente de Cadence. La guía de crecimiento de comisiones se sitúa entre el 13% y el 16%, e incluye las contribuciones de TM Capital y Janney Capital Markets, incorporados a finales de 2025. La compañía espera que Cadence aporte en torno a 300 millones de dólares en ingresos por comisiones. Los gastos de explotación del perímetro orgánico crecerán entre el 10% y el 11%, con un apalancamiento operativo positivo de 150 a 200 puntos básicos. La dirección espera iniciar recompras de acciones de aproximadamente 50 millones de dólares por trimestre tras el cierre de Cadence. La ratio de eficiencia prevista para el año se sitúa en torno al 55%.

En cuanto a las sinergias, la dirección indicó que las procedentes de Veritex estarán completamente incorporadas en el segundo trimestre, y las de Cadence en el cuarto. Las sinergias de ingresos, que la dirección describió como aún no incluidas en la guía actual, se detallarán en una conferencia específica prevista para más adelante en el primer trimestre.

Turno de preguntas: los analistas presionan sobre gastos y trayectoria de beneficios

El grueso de las preguntas giró en torno a la estructura de costes y a la evolución de los gastos una vez consolidadas ambas adquisiciones. Varios analistas intentaron obtener una cifra de gastos en términos de tasa de salida anualizada al cierre de 2026, sin éxito: Zachary Wasserman, director financiero, se remitió a la ratio de eficiencia del 55% y a la generación de apalancamiento operativo como indicadores más relevantes que el nivel absoluto de gastos trimestral. Wasserman confirmó que la compañía sigue en línea con el objetivo de aproximadamente 2 dólares de BPA proforma para 2027 anunciado en la presentación de la operación con Cadence, apoyado en tres pilares: integración ordenada, sinergias de costes y sinergias de ingresos todavía pendientes de cuantificar públicamente.

Otro foco de interés fue la posible continuación de operaciones corporativas. Stephen Steinour fue directo al descartar fusiones entre iguales y procesos de subasta, y subrayó que el crecimiento orgánico en los nuevos mercados —especialmente Texas, donde la entidad combinada ocupa la quinta posición por cuota— es la prioridad absoluta. Ante la pregunta sobre inteligencia artificial, Wasserman confirmó inversiones crecientes en esa área, aunque encuadradas dentro del gasto tecnológico general, con casos de uso que incluyen reducción de costes, mejora de productividad y captación digital de clientes.