Qué dijo la dirección de Hayward Holdings, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre sólido sobre base de comparación exigente

Hayward reportó ventas netas de 318 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, un avance del 6% respecto al mismo período del año anterior. La compañía atribuyó el resultado a la combinación de precios más altos y volúmenes estables, con Norteamérica creciendo 9% —impulsada tanto por precio como por volumen— mientras que Europa y Resto del Mundo retrocedieron 8%, afectadas por las condiciones macroeconómicas y la disrupción geopolítica asociada a los conflictos en Ucrania y Oriente Medio. El margen bruto descendió 50 puntos básicos hasta 48,7%, resultado que la dirección calificó como el segundo más alto desde la salida a bolsa en 2021, superado únicamente por el segundo trimestre de 2025. El BPA diluido ajustado creció 8% hasta 0,26 dólares. En el acumulado semestral, las ventas crecieron 9%, el EBITDA ajustado también 9% y el BPA diluido ajustado un 18%.

La presión sobre márgenes brutos respondió a la inflación en metales especiales, fletes y resinas, agravada por los anuncios de tensiones con Irán en febrero, que aceleraron los costos a finales del primer trimestre. La compañía aplicó un recargo a mediados del segundo trimestre y señaló que, al cierre del período, el desfase entre inflación y medidas de mitigación quedó completamente absorbido.

Lo que viene: guía mantenida y refinanciamiento completado

Hayward mantuvo su guía para el conjunto de 2026: crecimiento de ventas de aproximadamente 5% y BPA diluido ajustado de entre 0,84 y 0,87 dólares, lo que equivale a un incremento de entre 9% y 13%. La compañía también ratificó su expectativa de flujo de caja libre en torno a 200 millones de dólares, cifra que superaría el 100% del beneficio neto. Durante el trimestre completó la refinanciación de su préstamo a plazo, extendiendo el vencimiento de 2028 a 2033 y reduciendo el diferencial en 61 puntos básicos, lo que la dirección estima ahorrará unos 6 millones de dólares anuales en gastos de intereses. El apalancamiento neto descendió a 1,5 veces, el nivel más bajo desde el IPO. En el primer semestre, la compañía recompró 4,4 millones de acciones por aproximadamente 64 millones de dólares.

En materia operativa, la dirección destacó el avance de iniciativas de manufactura cercana (nearshoring) y doble fuente de suministro para mitigar riesgos arancelarios y geopolíticos. Señaló que aproximadamente el 90% de los productos vendidos en Estados Unidos se fabrican o ensamblan en sus instalaciones domésticas. La compañía también mencionó el uso de inteligencia artificial en atención al cliente: según indicó, el 98% de las llamadas en Norteamérica son atendidas en menos de un segundo por un agente de IA y el 80% se resuelven sin necesidad de transferencia a un representante humano.

Preguntas de los analistas: inventario en el canal y ganancias de cuota

El turno de preguntas estuvo dominado por dos grandes temas. El primero fue el estado del inventario en el canal de distribución, en el contexto de resultados débiles reportados recientemente por un competidor del sector. La dirección indicó que el canal opera actualmente con algo más de cuatro meses de inventario en agregado, nivel que calificó de normal para esta época del año. Señaló que espera que los inventarios absolutos desciendan en el tercer trimestre y comiencen a subir en el cuarto, conforme los distribuidores se posicionan para el programa de compra anticipada (early buy). Afirmó mantener comunicación y reportes regulares con los principales socios de canal en Norteamérica y que no detecta divergencias de opinión sobre los volúmenes esperados de venta al consumidor final.

El segundo tema fue la ganancia de cuota de mercado frente a competidores que atraviesan dificultades. La dirección atribuyó los avances a una estrategia de varios años —no a un evento puntual— que incluye innovación de producto, reorganización del equipo de ventas, centros de capacitación para instaladores y mejora de los plazos de entrega. Sobre la capacidad de seguir trasladando inflación a precios, la dirección indicó que su objetivo es recuperar al menos el equivalente en dólares de los incrementos de costos, aunque reconoció que el mercado ha absorbido una cantidad significativa de subidas de precio en los últimos años y que la intención es limitar nuevos aumentos a lo estrictamente necesario. Respecto a las devoluciones de aranceles IEEPA, la compañía informó que espera recibir entre 8 y 10 millones de dólares en reembolsos, que tiene intención de retornar a los clientes, aunque con complejidad operativa en la ejecución; precisó que ese monto no está incluido en la guía actual.