Qué dijo la dirección de Halliburton Company en la llamada del Q2 2026

El trimestre: recuperación en Norteamérica e ingresos internacionales récord

Halliburton registró ingresos totales de 5.700 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, con un margen operativo ajustado del 12%. El negocio internacional alcanzó 3.400 millones de dólares, el nivel más alto para un segundo trimestre en más de una década según la dirección, pese a las disrupciones en Oriente Medio. Norteamérica aportó 2.300 millones de dólares, plano respecto al año anterior pero con mejora secuencial. El flujo de caja libre fue de 668 millones de dólares y la compañía recompró aproximadamente 200 millones de dólares en acciones propias durante el periodo.

En el frente geográfico, Europa-África creció un 19% de forma secuencial, impulsado por el Mar del Norte, Namibia, Egipto y Angola. América Latina subió un 3% secuencialmente, con Argentina y México como principales motores gracias al aumento de actividad de estimulación. Por el contrario, Oriente Medio-Asia retrocedió un 2% secuencialmente a causa de las disrupciones del conflicto en Kuwait, Iraq y Qatar. El CFO Eric Carre aclaró que la guía para el tercer trimestre asume una actividad estable en Oriente Medio, sin recuperación a niveles previos al conflicto ni una disrupción adicional significativa.

Lo que viene: expansión internacional y márgenes al alza

La compañía espera que su negocio internacional fuera de Oriente Medio crezca en torno al doble dígito bajo durante 2026. Para el tercer trimestre, la división de Terminación y Producción anticipa ingresos planos o con una caída de hasta el 2% respecto al segundo trimestre, aunque con una mejora de margen de entre 125 y 175 puntos básicos. La división de Perforación y Evaluación prevé una caída de ingresos de entre el 3% y el 5%, con una mejora de margen de 25 a 75 puntos básicos. El capex para el año completo se estima en aproximadamente 1.100 millones de dólares.

Entre los hitos estratégicos destacados, la dirección mencionó la adjudicación de un contrato significativo de gestión integrada de campos en Iraq, el despliegue del primer equipo Zeus en Argentina con inicio previsto en el cuarto trimestre, el primer contrato de fracturación no convencional de Sonatrach en Argelia, y una adjudicación a Total Energies en Surinam. Shannon Slocum afirmó que el objetivo de 2.500 a 3.000 millones de dólares adicionales de ingresos anuales procedentes de los motores de crecimiento internacionales —fijado originalmente para 2028— podría alcanzarse antes de lo previsto, con margen de mejora al alza.

El turno de preguntas: márgenes, Oriente Medio y el movimiento de equipos

Los analistas centraron sus preguntas en tres ejes. Primero, el impacto real del conflicto en Oriente Medio sobre las cifras: Carre reconoció que el resultado fue consistente con las expectativas internas, pero admitió que es «muy difícil» hacer previsiones dado el carácter volátil de la situación. Segundo, la estrategia de reasignación de equipos de fracturación desde Norteamérica hacia mercados internacionales —Argentina, Arabia Saudí, Argelia, Emiratos Árabes Unidos— donde la compañía obtiene mejores márgenes y condiciones contractuales a largo plazo. Tercero, las perspectivas de expansión de márgenes: ante la pregunta de si los incrementales futuros podrían superar el rango histórico del 30%-35%, Miller respondió que «es posible», citando la recuperación pendiente en Oriente Medio y el efecto acumulado de la tecnología propia. Un analista preguntó sobre el ritmo de recompra de acciones; Carre indicó que la compañía pretende retomar el ritmo de los últimos años, con compras continuas en lugar de intervenciones puntuales.