Qué dijo la dirección de Haemonetics Corporation en la llamada del Q2 2026

Un trimestre sólido pese a la sombra de las transiciones de cartera

Haemonetics reportó ingresos de 327 millones de dólares en el segundo trimestre de su ejercicio fiscal 2026, lo que supone una caída del 5% en términos reportados. Sin embargo, ese descenso se explica casi en su totalidad por 48 millones de dólares en transiciones de cartera del año anterior —principalmente la desinversión en sangre total y la salida de ciertos productos de soluciones líquidas—. Excluyendo esos efectos y el impacto de la transición de CSL, el crecimiento orgánico fue del 9% en el trimestre y del 11% en lo que va del año. El beneficio por acción ajustado creció un 13% hasta 1,27 dólares. La compañía elevó su guía anual de BPA ajustado a un rango de 4,80 a 5,00 dólares, y revisó al alza las perspectivas de ingresos, flujo de caja libre y márgenes operativos.

El margen bruto ajustado alcanzó el 60,5% en el trimestre, 380 puntos básicos por encima del año anterior, impulsado por la adopción de la tecnología Persona, iniciativas de precio y una mezcla de producto favorable. El margen operativo ajustado llegó al 26,7%, un récord para la compañía. El flujo de caja operativo se más que duplicó interanualmente hasta 111 millones de dólares en el trimestre.

Plasma y Blood Management Technologies, los motores del crecimiento

El negocio de Plasma creció un 19% de forma orgánica ex CSL en el trimestre, impulsado por ganancias de cuota de mercado, mayor volumen de recolecciones en EE. UU. —en el rango de un dígito alto— y crecimiento de doble dígito en Europa. La dirección atribuyó el aumento de volumen al retorno de la ciclicidad histórica del mercado y a la demanda sostenida de terapias derivadas de inmunoglobulinas. La compañía elevó su guía de crecimiento orgánico ex CSL para el año completo a un rango del 14% al 17%.

Blood Management Technologies, que incluye el sistema TEG de pruebas viscoelásticas, creció un 12% en el trimestre y lleva varios trimestres consecutivos de crecimiento de doble dígito. En octubre, Haemonetics lanzó el cartucho de neutralización de heparinasa (HN) en EMEA y Japón, mercados donde la presencia del producto predecedor TEG 5000 es menor que en EE. UU., por lo que la dirección advirtió que la adopción será más gradual, en parte a través de distribuidores.

Lo que viene: IVT bajo vigilancia y Vivasure en el horizonte

Interventional Technologies (IVT) sigue siendo el punto de atención del mercado. El segmento de cierre vascular creció apenas un 2% en el trimestre, arrastrado por el enfriamiento esofágico —aproximadamente 3 millones de dólares de ingresos trimestrales— y por la presión competitiva sobre VASCADE. La dirección comunicó que ha renovado la cúpula comercial, dividido la fuerza de ventas con el 80% dedicado a cierre vascular, reforzado el equipo de cuentas corporativas y completado el ensayo MVP-XL con envío a la FDA antes del cierre regulatorio. Señaló que no espera contribución material de IVT en el ejercicio actual, pero confía en que sea un motor de crecimiento acelerado en el ejercicio 2027.

Respecto a Vivasure, cuya adquisición aún no se ha cerrado, la dirección describió el proceso como "casi en la etapa final de aprobación de la FDA" y lo calificó de evento de ejercicio 2027. El producto, un implante totalmente absorbible para cierre arterial de gran calibre en procedimientos como TAVI, compite en un mercado que la compañía estima en 300 millones de dólares. La dirección indicó que cualquier operación de M&A adicional queda descartada hasta que IVT recupere el rumbo.

Turno de preguntas: IVT y plasma concentraron las dudas

Los analistas dedicaron buena parte del turno de preguntas a exigir mayor detalle sobre la recuperación de IVT. La dirección reconoció que la guía para ese segmento es conservadora a propósito —"prefiero estar en el lado conservador"— y que los resultados futuros "hablarán por sí solos". Sobre plasma, varios analistas cuestionaron si el salto al crecimiento de dígito alto en recolecciones de EE. UU. es sostenible o un fenómeno puntual; la dirección respondió que la guía refleja únicamente lo que controla —ganancias de cuota—, aunque expresó plena confianza en que el crecimiento de volumen continúa. En cuanto a la recompra de acciones, el CFO indicó que el recuento de acciones se mantendrá por debajo de los 50 millones de forma previsible, y que la prioridad de capital para lo que queda del año es la amortización de deuda y recompras oportunistas.