Qué dijo la dirección de Global Water Resources, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un año de inversión intensa con presión sobre el resultado

Global Water Resources cerró 2025 con ingresos totales de 55,8 millones de dólares, un 5,8 % más que en 2024, impulsados por la adquisición de siete sistemas de agua de la Ciudad de Tucson en julio, el crecimiento orgánico de conexiones y tarifas más altas en algunas de sus filiales. Sin embargo, el beneficio neto cayó a 3 millones de dólares (0,11 dólares por acción diluida) desde los 5,8 millones (0,24 dólares) del año anterior. La dirección atribuyó el deterioro a un aumento del 12,2 % en los gastos operativos, mayor depreciación derivada de los activos puestos en servicio, una pérdida extraordinaria de 1,3 millones por la puesta en marcha de la planta Southwest y el alza sostenida de los costes médicos. El EBITDA ajustado se mantuvo prácticamente plano en 26,5 millones de dólares.

La empresa calificó 2025 como un año de construcción de base tarifaria: en el conjunto de 2024 y 2025 incorporó 70 millones de dólares en activos tarifables, un incremento del 59 %. El consejero delegado Ron Fleming subrayó que 2026 estará marcado por la contención de gastos y una reducción del ritmo de inversión de capital, a la espera de que los nuevos procesos tarifarios traduzcan esas inversiones en ingresos regulados.

Lo que viene: tarifas y crecimiento en Arizona

El elemento central del horizonte próximo es el proceso tarifario ante la Arizona Corporation Commission (ACC) para las filiales Santa Cruz Water Company y Palo Verde Utilities Company. La compañía presentó testimonio que respalda un incremento de ingresos de aproximadamente 4,3 millones de dólares. La audiencia ante el juez administrativo está programada para agosto de 2026, con testimonio adicional del personal de la ACC previsto para el 15 de abril. La dirección considera que la recuperación tarifaria es una cuestión de cuándo, no de si, dado que los activos ya están en servicio y prestando suministro a los clientes.

En el plano del crecimiento, la compañía espera beneficiarse de la nueva legislación estatal de trasvase agrícola-urbano (Ag-to-Urban) firmada por el gobernador de Arizona, que abre una nueva fuente de agua subterránea en las zonas de servicio de la empresa. Asimismo, la aprobación del ensanchamiento de la autopista 347 —que conecta la Interestatal 10 con la Ciudad de Maricopa— con inicio de obras previsto para el verano de 2026 refuerza las perspectivas de crecimiento demográfico en esa área, donde la compañía opera sus mayores utilidades.

Turno de preguntas: la tasa y la inteligencia artificial

El único analista que intervino preguntó, primero, qué lecciones extrae la dirección del prolongado proceso tarifario y si existen palancas bajo su control para agilizar futuros casos. Fleming y el director de operaciones Chris Krygier reconocieron la singularidad de la situación —activos construidos antes de la Gran Recesión que quedaron sin clientes y sin tarifa aprobada durante años— y admitieron que no esperan replicarla. Krygier señaló que se están evaluando todas las opciones, incluida una nueva solicitud, si el resultado del caso actual no fuera satisfactorio, aunque no anunció ninguna decisión al respecto.

La segunda pregunta abordó el uso de inteligencia artificial para mejorar la eficiencia operativa. Fleming indicó que la compañía ha comenzado a implementar herramientas de IA en su centro de atención al cliente, pero que la expansión hacia las operaciones de red avanza con cautela por consideraciones de ciberseguridad en un entorno altamente automatizado y regulado.