Qué dijo la dirección de Getty Realty Corp. en la llamada del Q1 2026

Arranque sólido y guía al alza

Getty Realty Corp. cerró el primer trimestre de 2026 con un AFFO por acción de 0,63 dólares, un 6,8 % más que en el mismo período del año anterior, y una renta base anualizada que creció un 13,1 % interanual. La ocupación del portafolio se situó en el 99,7 %, con cobro del 100 % de las rentas y una cobertura de renta de los inquilinos de 2,5 veces. La dirección elevó la guía de AFFO por acción para todo 2026 al rango de 2,50 a 2,52 dólares, frente al rango anterior de 2,48 a 2,50 dólares. El ajuste se explicó por la ausencia de pérdidas crediticias en el trimestre y por un gasto general y administrativo que llegó por debajo de lo presupuestado.

Durante el trimestre, la compañía invirtió 30,3 millones de dólares en 29 propiedades —principalmente centros de servicio automotriz y restaurantes de servicio rápido con autoservicio— a una rentabilidad inicial del 8 %. Desde el cierre del trimestre, la inversión acumulada en el año asciende a 34,4 millones. En paralelo, Getty Realty captó 130 millones de dólares en una colocación acelerada de acciones ordinarias en febrero, todas en formato de entrega diferida; en total, la compañía tiene aproximadamente 171,5 millones de dólares de capital pendiente de liquidar bajo contratos de venta a plazo. La línea de crédito renovable de 450 millones de dólares permanece completamente disponible y no hay vencimientos de deuda hasta junio de 2028.

Perspectivas: pipeline creciente y capital desplegable

La compañía espera cerrar aproximadamente 125 millones de dólares adicionales en inversiones que ya están bajo contrato, con una rentabilidad inicial en el rango medio-alto del 7 %. La mayoría de esas operaciones corresponden a financiamiento de desarrollo con plazos de construcción de tres a doce meses, y el resto son adquisiciones directas con arrendamiento posterior. La dirección señaló que el pipeline total de operaciones bajo carta de intención no vinculante supera al que existía en el momento de la reciente oferta de acciones. La compañía afirma contar con más de 625 millones de dólares de liquidez total para financiar ese crecimiento.

El CEO Christopher Constant atribuyó el dinamismo del pipeline a una combinación de factores: un equipo de inversión más amplio, relaciones consolidadas con operadores y la creciente atracción del mercado de sale-leaseback como complemento al financiamiento tradicional en un entorno de consolidación sectorial. La compañía prevé que el gasto general y administrativo en efectivo ronde los 20 millones de dólares para el conjunto del año, con una ratio G&A sobre ingresos por debajo del 9 %.

Preguntas de los analistas: gasolineras, 7-Eleven y calidad del portafolio

Varios analistas preguntaron sobre la exposición a la volatilidad en los precios del combustible. Constant respondió que los márgenes de combustible de los inquilinos siguen por encima de 0,40 dólares por galón y que los precios minoristas de partida eran inferiores a 3 dólares por galón a comienzos de año, lo que otorga margen de maniobra. También se abordó el cierre de tiendas por parte de 7-Eleven: la dirección reconoció que la cadena es inquilina, aunque no figura entre los veinte primeros arrendatarios, y enmarcó los cierres como parte de la tendencia estructural hacia tiendas de conveniencia más grandes con mayor protagonismo de alimentos y marca propia. En cuanto a la pérdida crediticia, el CFO Brian Dickman confirmó que la asunción de 25 puntos básicos en la guía no se utilizó en el primer trimestre y que ningún inquilino figura actualmente en lista de vigilancia.