Qué dijo la dirección de Getty Realty Corp. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre sólido que cierra un año de máximos de inversión

Getty Realty Corp. cerró el cuarto trimestre de 2025 con un AFFO por acción de 0,63 dólares, un 5 % más que en el mismo período del año anterior. Para el conjunto del año, el AFFO por acción ascendió a 2,43 dólares, un avance del 3,8 % que la compañía situó en el extremo superior de su propia orientación revisada. La renta base anualizada creció casi un 12 % durante 2025, apoyada en una ocupación del 99,7 % y un ratio de cobertura de renta de 2,5 veces sobre las propiedades con reporte a nivel de sitio. En el año, Getty invirtió aproximadamente 268,8 millones de dólares en 73 propiedades, con un rendimiento inicial medio del 7,9 % y un plazo medio de arrendamiento de 15,8 años en los activos adquiridos.

Entre las operaciones destacadas del ejercicio figuran un sale-leaseback de 100 millones de dólares con Now and Forever —una cadena regional de tiendas de conveniencia en Houston, Texas—, un compromiso de hasta 82,5 millones para financiar la construcción de 11 centros de reparación de colisiones para un operador del sector de primer nivel, y la entrada en el segmento de centros de viaje con cuatro propiedades por 47,1 millones. Texas se consolidó como el estado con mayor exposición de la cartera, con más de 60 propiedades y casi 25 millones de dólares de renta base anualizada. Houston es ya el segundo mercado de la compañía por detrás de Nueva York.

Perspectivas para 2026: orientación confirmada y pipeline activo

La dirección reafirmó la horquilla de AFFO por acción de 2,48 a 2,50 dólares para 2026, aclarando que dicha orientación refleja únicamente el rendimiento de la cartera en curso y no incluye inversiones futuras. Al cierre del trimestre, la compañía contaba con un pipeline de aproximadamente 100 millones de dólares bajo contrato, del que el 80 % corresponde a activos de servicio automotriz —principalmente centros de colisiones y cambio de aceite— y el 80 % en términos de tipo de transacción consiste en financiación de desarrollo. Brian Dickman, director financiero, señaló que históricamente la empresa ha invertido más de 200 millones anuales y ha añadido aproximadamente 250 puntos básicos de crecimiento del AFFO por encima del punto medio de la orientación inicial. En el apartado de balance, la deuda neta sobre EBITDA se situó en 5,1 veces al cierre del ejercicio, dentro del rango objetivo de entre 4,5 y 5,5 veces, y la compañía no tiene vencimientos de deuda hasta 2028. La liquidez total pro forma supera los 500 millones de dólares.

Turno de preguntas: competencia, pipeline y un IPO en el radar

Los analistas preguntaron si la mayor concurrencia de otros REITs en el segmento de tiendas de conveniencia podría presionar los rendimientos, actualmente en el 7,9 %. La dirección restó importancia a la cuestión, argumentando que la competencia no es un factor nuevo y que la capacidad de Getty para originar operaciones directamente —más del 90 % de sus transacciones en 2025 se negociaron sin intermediarios— les permite mantener diferenciales atractivos. También se preguntó por el IPO de Arco, uno de sus inquilinos con casi veinte años de relación: los ejecutivos indicaron que el uso de los fondos captados para reducir deuda supone una mejora crediticia para Getty como arrendador. Ante la consulta sobre si la cartera no-gasolinera y no-conveniencia, que ya representa el 30 % de la renta base, tiene un techo definido, la dirección fue explícita: no existen límites por categoría, y la diversificación continuará de forma orgánica conforme se consoliden relaciones en los nuevos sectores.