Qué dijo la dirección de Garrett Motion Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de récord en márgenes y ventas diversificadas

Garrett Motion cerró el segundo trimestre de 2026 con ventas netas de 976 millones de dólares, un avance del 7% en términos reportados y del 5% a tipos de cambio constantes. El resultado operativo ajustado (EBIT ajustado) alcanzó los 152 millones de dólares, el nivel más alto en la historia de la compañía, con un margen del 15,6%, lo que supone una mejora de 200 puntos básicos respecto al mismo periodo del año anterior. El flujo de caja libre ajustado fue de 122 millones de dólares. La dirección subrayó que el crecimiento fue transversal a todos los segmentos —vehículo ligero, vehículo comercial e industrial—, a pesar de que la producción global de automóviles de pasajeros descendió en el trimestre.

El segmento industrial, que incluye turbos para generación de energía, fue el de mayor dinamismo. La compañía vendió más de 80 millones de dólares en turbos para aplicaciones industriales en el primer semestre y ahora espera alcanzar aproximadamente 200 millones de dólares en ese segmento para el conjunto del año, cifra que supera las previsiones que la propia empresa comunicó hace apenas dos meses. En vehículo comercial, el crecimiento en China fue el principal motor en el primer semestre, aunque la dirección señaló que una eventual recuperación en Europa añadiría un impulso adicional.

Perspectivas para el resto del año y ajuste al alza de la guía

A la vista del desempeño del primer semestre, Garrett elevó su previsión anual en todas las métricas. La compañía espera ventas netas de alrededor de 3.800 millones de dólares para el año completo, un crecimiento del 4% a tipos de cambio constantes, un EBIT ajustado de 580 millones de dólares con un margen del 15,3% y un flujo de caja libre ajustado de 430 millones de dólares. La actualización de la guía incorpora un tipo de cambio euro-dólar más desfavorable para los ingresos en euros, así como una revisión a la baja de las previsiones del sector de vehículo ligero, compensadas por la fortaleza del mix en vehículo comercial e industrial. La compañía reiteró la devolución de capital a los accionistas: recompras por 28 millones de dólares en el trimestre —115 millones acumulados en el año bajo una autorización de 250 millones— y un dividendo trimestral de 0,08 dólares por acción. Durante el trimestre también realizó un reembolso voluntario anticipado de 50 millones de dólares en su préstamo a plazo, reduciendo el apalancamiento neto a 1,8 veces.

En el plano tecnológico, la compañía obtuvo su primer contrato de producción para su turbo MEG 200, diseñado para generación de energía en centros de datos, uno de los turbos más grandes que ha fabricado. También avanzó en su solución de tren motriz eléctrico para vehículo comercial con un fabricante japonés de camiones, y señaló que su sistema de compresión eléctrica E-Cooling genera interés activo de múltiples fabricantes del sector HVAC.

Turno de preguntas: mercados clave, márgenes y cronograma de nuevas tecnologías

Los analistas centraron sus preguntas en tres focos. Primero, el ritmo de recuperación del vehículo comercial en Europa: la dirección indicó que el crecimiento en ese segmento durante el primer semestre provino principalmente de China, y que una eventual mejora europea —sugerida por los libros de pedidos de Volvo y TRATON— podría añadir impulso en la segunda mitad del año, aunque no lo incorporó como escenario base. Segundo, el perfil de márgenes del segmento industrial y de China: la dirección aclaró que los márgenes en vehículo comercial son bastante estables entre regiones, a diferencia de lo que ocurre en vehículo ligero, donde China sí presenta diferencias más marcadas. Tercero, el cronograma de las nuevas tecnologías: respecto al sistema E-Cooling para centros de datos, el consejero delegado precisó que el primer producto se entregará en 2027, con producción plena para centros de datos entre finales de 2027 y comienzos de 2028, corrigiendo una interpretación de un analista que lo situaba en 2028. Un analista preguntó si la presión competitiva en vehículo ligero estaba forzando reducciones de precio; la dirección descartó esa dinámica, argumentando que la demanda de turbos depende del volumen de vehículos que venden sus clientes, no de incentivos de precio.