Qué dijo la dirección de The Goodyear Tire & Rubber Company en la llamada del Q2 2026

Un trimestre en línea con lo previsto, aunque aún bajo presión

Goodyear cerró el segundo trimestre de 2026 con ventas de 4.300 millones de dólares, una caída de aproximadamente el 5% respecto al año anterior, afectada por menores volúmenes y la ausencia de ingresos de negocios vendidos el año pasado —el negocio de productos químicos y la marca Dunlop—. Excluyendo esas desinversiones, la caída orgánica fue de alrededor del 1%. El volumen global de neumáticos bajó un 4% interanual, pero mejoró de forma secuencial respecto al primer trimestre. La región Asia Pacífico fue la excepción positiva: creció un 5,3% en volumen, amplió márgenes en 330 puntos básicos hasta el 12,7% sobre ventas y ganó cuota en el segmento premium de llantas de más de 18 pulgadas, con un avance de 500 puntos básicos interanuales. Las Américas y EMEA siguieron en terreno negativo en resultado operativo por segmento, con pérdidas de 10 y 17 millones de dólares respectivamente. El resultado operativo por segmento consolidado fue de 36 millones de dólares, y la pérdida por acción ajustada se situó en 0,61 dólares. Los aranceles supusieron un impacto negativo de 32 millones durante el trimestre.

Cierre de planta en EE. UU. y reposicionamiento del portafolio

El hecho más relevante del trimestre fue el anuncio del cierre de la planta de Fayetteville, Carolina del Norte, cuya producción cesará a finales de 2027. La dirección espera que esta medida reduzca los costes estructurales de la región Américas en 90 millones de dólares en 2027 y en 270 millones anuales a partir de 2028. Los costes de efectivo asociados al cierre se estiman en unos 200 millones en total —40 millones en 2026, 100 millones en 2027 y el resto en 2028—. En paralelo, la compañía continúa racionalizando referencias de baja rentabilidad y lanzando nuevos productos en segmentos premium: en EMEA se introdujeron la gama Vector All Season 4 y nuevas líneas Cooper para todo tiempo e invierno; la compañía espera también lanzar nuevos productos Cooper en EE. UU. y Canadá y un nuevo producto Goodyear en América Latina antes de que concluya el año. Goodyear señaló que el programa de eficiencia Goodyear Forward está próximo a superar los 1.500 millones de dólares en ahorros acumulados.

Perspectivas y lo que preocupó a los analistas

Para el tercer trimestre, la compañía espera que los volúmenes globales se mantengan aproximadamente planos respecto al año anterior, con una mejora en precio y mezcla de unos 110 millones de dólares, aunque con un impacto negativo de 70 millones por costes fijos no absorbidos derivados de la menor producción del segundo trimestre. La compañía prevé que los costes de materias primas aumenten unos 20 millones adicionales en el tercer trimestre, consecuencia del encarecimiento de las materias primas vinculado al conflicto en Oriente Medio, con el retraso habitual de cuatro a seis meses. Los aranceles se esperan que se reduzcan a unos 10 millones en el tercer trimestre, frente a los 32 millones del segundo. Para el conjunto del año, la dirección orientó hacia un resultado operativo por segmento de alrededor de 600 millones de dólares —Stewart apuntó que podría ser «ligeramente superior»—, partiendo de una base ajustada de 800 millones tras las desinversiones, con el volumen y la absorción de costes fijos como principal lastre, estimado en unos 350 millones. En el turno de preguntas, los analistas presionaron sobre cuándo se recuperará el flujo de caja: el CFO interino reconoció que 2026 será un año de consumo de caja de entre 200 y 300 millones y que 2027 también registrará cierta salida neta, antes de que los beneficios de Fayetteville comiencen a materializarse en 2028. También se interrogó sobre posibles cierres adicionales de plantas o desinversiones del negocio de venta al por menor en EE. UU., preguntas que la dirección no respondió con compromisos concretos.