Qué dijo la dirección de Globalstar, Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre récord en ingresos, con la inversión en XCOM como lastre visible

Globalstar cerró el tercer trimestre de 2025 con ingresos totales de 73,8 millones de dólares, el nivel trimestral más alto en la historia de la compañía. El crecimiento provino principalmente de dos frentes: los servicios de capacidad mayorista —ligados al reembolso de costos de infraestructura de red— y el IoT comercial, donde los ingresos por equipos crecieron un 60% respecto al mismo período del año anterior y las activaciones brutas acumuladas en los últimos doce meses marcaron un récord. El margen de EBITDA ajustado se mantuvo en el 51%, incluso mientras la empresa absorbe gastos operativos crecientes asociados al desarrollo de su tecnología de red terrestre XCOM RAN, aún sin ingresos significativos. Los 9 primeros meses del año acumulan ingresos de 201 millones de dólares, un 6% más que en el mismo período de 2024.

Lo que viene: satélites, espectro y una apuesta por XCOM

La dirección reiteró su previsión para el conjunto de 2025: ingresos de entre 260 y 285 millones de dólares y un margen de EBITDA ajustado de aproximadamente el 50%. En cuanto a infraestructura, la compañía espera lanzar sus satélites de reposición en dos tandas con SpaceX, con una ventana actualizada en la primera mitad de 2026; la red terrestre del sistema C-3 avanza con cerca de 30 emplazamientos en construcción de un total de hasta 90 nuevas antenas de rastreo. Paul Jacobs presentó el filing HIBLEO XL-1 como el paso fundacional hacia una futura generación de satélites con nuevas frecuencias y capas orbitales, sin descartar colaboraciones con terceros en megaconstelaciones. Para el negocio gubernamental, la compañía espera que las oportunidades relacionadas con defensa y seguridad pública representen una fuente de ingresos en expansión a partir de 2026.

El turno de preguntas: XCOM, IoT y una transacción que no se comentó

Los analistas presionaron sobre el perfil de retorno de XCOM RAN. Jacobs reconoció que el negocio está en fase de inversión y que no se esperan ingresos relevantes en 2025, pero defendió que los márgenes brutos son sólidos y que el modelo apunta hacia ingresos recurrentes vía licencias de software y, en el medio plazo, servicios de red gestionada. Sobre el IoT comercial, aclaró que el crecimiento de activaciones —un 40% respecto al mismo trimestre del año anterior en unidades, y un 100% en ventas trimestrales de equipos— se produce todavía sin contribución del nuevo módulo bidireccional RM200M, cuyos clientes están aún integrándolo en sus productos finales. Respecto a las transacciones recientes en el sector de espectro MSS —uno de los temas que dominaron las preguntas— Jacobs se negó explícitamente a comentar sobre rumores de operaciones corporativas que involucren a Globalstar, limitándose a destacar la diferenciación de su espectro globalmente armonizado frente a activos de cobertura regional adquiridos por terceros.