Qué dijo la dirección de GrowGeneration Corp. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre por encima de lo esperado, aunque con márgenes bajo presión

GrowGeneration cerró el primer trimestre de 2026 con ingresos netos de 38,4 millones de dólares, un aumento del 7,5% respecto al mismo periodo del año anterior, y marcó así su segundo trimestre consecutivo de crecimiento interanual. La dirección destacó que este resultado se logró operando con 19 ubicaciones, frente a las 31 del primer trimestre de 2025. El segmento de Soluciones de Almacenamiento creció un 35,5% en ingresos y un 42,7% en beneficio bruto, y compensó en parte la debilidad del margen en el segmento principal de cultivo y jardinería. La pérdida neta GAAP se redujo a 4,9 millones de dólares (–0,08 dólares por acción), frente a los 9,4 millones del año anterior. El EBITDA ajustado registró una pérdida de 1,6 millones, una mejora de 2,4 millones respecto a 2025. Las marcas propias representaron el 37% de los ingresos de cultivo y jardinería, frente al 32% del año anterior. El margen bruto total cayó a 25,4% desde el 27,2%, afectado por el cierre de cuatro tiendas y la liquidación de inventario a precios reducidos, así como por el impacto de aranceles sobre productos clave como CharCoir.

Perspectivas para el resto del año

La compañía reafirmó su guía para el ejercicio completo: ingresos de entre 162 y 168 millones de dólares y un EBITDA ajustado aproximadamente en equilibrio. Para el segundo trimestre espera ingresos de entre 42 y 44 millones de dólares y un retorno a EBITDA ajustado positivo. La dirección señaló que el margen bruto debería recuperarse hacia el rango del 27%–29% durante el resto del año, en la medida en que se reduzcan los cierres de tiendas y se disipe el impacto de los aranceles sobre el inventario adquirido en trimestres anteriores. La compañía también apunta a elevar la penetración de marcas propias hasta aproximadamente el 40% antes de que concluya el cuarto trimestre. Adicionalmente, el consejo autorizó un programa de recompra de acciones de hasta 10 millones de dólares. La empresa cerró el trimestre con 41,1 millones de dólares en efectivo y valores negociables, sin deuda.

Preguntas de los analistas: aranceles, márgenes y el impulso del recalendario del cannabis

El turno de preguntas giró en torno a tres ejes. Primero, el impacto de la reclasificación del cannabis medicinal al Anexo III de la Ley de Sustancias Controladas, firmada por el fiscal general interino el 22 de abril, que elimina el gravamen 280E para los operadores con licencia estatal. La dirección aseguró que el flujo de entre mil y dos mil millones de dólares que retornaría a los balances del sector debería traducirse en mayor inversión en infraestructura de cultivo, y afirmó que su cartera de proyectos no había sido tan activa desde 2021. Segundo, los analistas indagaron sobre el efecto de los aranceles —en particular los de hasta el 50% aplicados a CharCoir, producido fuera de Estados Unidos— sobre los márgenes del trimestre. El director financiero confirmó que la empresa está tramitando reclamaciones de reembolso bajo el mecanismo IEEPA, aunque precisó que es prematuro cuantificar el impacto potencial. Tercero, se preguntó sobre el inventario procedente de las tiendas cerradas y si quedan existencias por liquidar; la dirección respondió que las reservas actuales son suficientes y que no prevé un impacto similar en los próximos tres trimestres.