Qué dijo la dirección de Gorilla Technology Group Inc. en la llamada del Q2 2026

Un primer semestre que casi duplica ingresos

Gorilla Technology (NASDAQ: GRRR) cerró el primer semestre de 2026 con ingresos de 78,4 millones de dólares, un incremento del 99% interanual. El segundo trimestre fue el motor del período: 50,1 millones de dólares en ingresos, un 138% más que en el mismo trimestre del año anterior y un 78% más que en el primer trimestre de 2026. La dirección explicó que este salto se debió a que ciertos hitos de entrega y condiciones contractuales se cumplieron antes de lo previsto. La pérdida operativa se redujo un 95% entre el primer y el segundo trimestre, de 41,1 millones a 2,2 millones de dólares, aunque buena parte de esa mejora refleja que el primer trimestre absorbió más del 80% de la compensación en acciones del semestre. El consumo de caja operativa cayó de 12,5 millones en el primer semestre de 2025 a 4,3 millones en el mismo período de 2026. La compañía cerró junio con 179,4 millones de dólares en efectivo, tras financiación mediante bonos convertibles. El margen bruto se contrajo por una mezcla de ingresos sesgada hacia hardware y despliegue inicial, situación que la dirección atribuye a la fase de instalación de infraestructura.

Lo que viene: India, Indonesia y objetivos para 2027

La compañía elevó su previsión de ingresos para todo 2026 a un mínimo de 200 millones de dólares, frente al rango anterior de 137 a 200 millones. Para el tercer trimestre espera entre 48 y 50 millones, y para el cuarto trimestre superar los 60 a 70 millones. De cara a 2027, la dirección fijó un objetivo de ingresos de entre 450 y 500 millones de dólares, condicionado a la puesta en marcha de la capacidad instalada en curso. Los proyectos clave son Yotta Phase 1 y Phase 2 en India —donde los equipos ya están siendo entregados o en fabricación— y el proyecto NeutraDC en Batam, Indonesia, con una capacidad objetivo de alrededor de 200 megavatios y primera puesta en servicio prevista para mediados de 2027. El proyecto en Korat, Tailandia, está en fase de preparación del terreno y negociación con potenciales clientes. El director financiero Bruce Bower indicó que los proyectos de GPU-as-a-Service generan márgenes brutos del 75% o más, y estimó —sin calificarlo como guía oficial— que el margen bruto consolidado podría situarse por encima del 40% en 2027. La compañía también espera que el flujo de caja operativo del conjunto del año 2026 sea próximo al equilibrio, impulsado por cobros previstos de más de 20 millones de dólares en septiembre y octubre.

Preguntas de analistas: financiación de proyectos, GPUs y riesgos de ejecución

Los analistas presionaron sobre tres frentes. Primero, la financiación de proyectos: Bower aclaró que para NeutraDC existe una oferta de financiación por el 70% del proyecto y que las entregas iniciales de 300 servidores se sufragan con fondos propios y prepagos de clientes, mientras que los 700 servidores restantes se financiarían con deuda de proyecto. Reconoció que algunas ofertas iniciales de financiación fueron rechazadas por no ser favorables al accionista. Segundo, sobre el riesgo de suministro de GPUs: el CEO Jayesh Chandan señaló escasez tanto de GPUs como de CPUs, memoria y almacenamiento, aunque indicó que los equipos previstos para finales de septiembre ya han sido entregados con cinco semanas de antelación. Todos los precios de hardware, energía y conectividad están fijados contractualmente sin indexación a precios de mercado. Tercero, ante la pregunta sobre qué podría salir mal en 2027, Chandan identificó tres riesgos principales: retrasos en la entrega de hardware, disponibilidad de energía y preparación de los emplazamientos, y la migración efectiva de cargas de trabajo por parte de los clientes. La compañía dijo contar con planes de contingencia para cada uno de ellos. Un analista preguntó por la vida útil de los GPUs más allá de los cinco años de depreciación contable; la dirección respondió que ya han recibido ofertas de compra al final del período y que existe la posibilidad de seguir operándolos en cargas de inferencia y proyectos de inteligencia artificial soberana en los países donde están presentes.