Qué dijo la dirección de U.S. Global Investors, Inc. en la llamada del Q3 2026

Un trimestre de recuperación impulsado por el oro y las ganancias no realizadas

U.S. Global Investors (GROW) cerró el tercer trimestre fiscal 2026 —periodo terminado el 31 de marzo de 2026— con activos promedio bajo gestión de 1,63 mil millones de dólares, un incremento del 15% frente al mismo trimestre del año anterior. Los ingresos operativos ascendieron a 2,8 millones de dólares, un alza del 31%, impulsada principalmente por el crecimiento de los fondos de oro, tanto el fondo mutuo como el ETF GOAU. La utilidad neta fue de 2,6 millones de dólares o 0,23 dólares por acción, frente a una pérdida de 382.000 dólares en el mismo periodo del año previo. La dirección atribuyó gran parte de esta mejora a ganancias no realizadas en inversiones en valores de renta variable —incluyendo una ganancia no realizada de 1,9 millones de dólares en la inversión Investec Series— y a un beneficio fiscal de 844.000 dólares relacionado con ajustes en el tratamiento contable de ciertos valores convertibles de HIVE.

Lo que viene: oro, defensa, IA y expansión latinoamericana

La compañía espera que sus ETFs temáticos —GOAU, JETS, WAR y SEA— continúen captando flujos en un entorno de crecimiento de los ETFs activos, que según la dirección atrajeron 500.000 millones de dólares en entradas netas durante 2025. Frank Holmes destacó que los ETFs JETS, GOAU y SEA ya cotizan en bolsas de Colombia, México y Perú, y que la empresa prevé extender esa presencia al resto de América Latina. Respecto al oro, Holmes señaló que los mineros del metal han registrado un aumento sostenido en flujo de caja libre y que las acciones del sector han comenzado a comportarse como valores de momentum, algo que, según él, no se veía desde 2002. En cuanto a la inversión en Investec Series, la dirección indicó que la participación adquirida por 500.000 dólares se valora actualmente en aproximadamente siete veces ese monto y que la empresa está evaluando una salida a bolsa.

Preguntas de analistas: sin turno formal, pero con temas implícitos

Esta presentación no incluyó un turno de preguntas y respuestas en tiempo real; los asistentes fueron invitados a enviar sus consultas por correo electrónico. No obstante, la dirección abordó de forma anticipada varios puntos que suelen preocupar a los inversores: la volatilidad del EBITDA trimestral —atribuida en parte a efectos no monetarios del GAAP—, la lógica del programa de recompra de acciones y la valoración de la empresa frente a competidores como WisdomTree e Invesco. Holmes sostuvo que el rendimiento total para el accionista, sumando dividendo mensual y recompras, se sitúa cerca del 9,96%, argumento que utilizó para justificar la política de recompra continua.