Qué dijo la dirección de U.S. Global Investors, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un año de pérdidas operativas, pero con balance sólido

U.S. Global Investors cerró su ejercicio fiscal 2025 (año terminado el 30 de junio de 2025) con ingresos operativos de 8,5 millones de dólares, una caída del 23% respecto a los 11 millones del año anterior. La causa principal fue la reducción de activos bajo gestión, concentrada en su ETF de aerolíneas JETS. Los gastos operativos se mantuvieron relativamente estables en 11,4 millones de dólares, lo que resultó en una pérdida operativa de 3 millones. Tras ingresos no operativos de 2,7 millones —principalmente ganancias y rendimientos de inversiones—, la pérdida neta final fue de 334.000 dólares, o 0,03 dólares por acción, frente a una ganancia de 1,3 millones en el ejercicio anterior. El capital de trabajo neto al cierre fue de 37,2 millones de dólares, con una ratio corriente de 20,9 veces.

Lo que viene: apuesta por el oro, las aerolíneas y el ecosistema Bitcoin

La compañía espera que los flujos de capital hacia sus ETFs temáticos se reactiven, en particular hacia GOAU —su fondo de acciones aureras— a medida que los márgenes de las mineras de oro siguen expandiéndose con el metal en máximos históricos. La dirección también espera una recuperación estacional en JETS durante el cuarto trimestre calendario, período que históricamente ha sido favorable para las aerolíneas. En paralelo, la empresa planea seguir desplegando capital en el ecosistema Bitcoin, especialmente tras la aprobación de la llamada Genius Act en Estados Unidos, y mantiene una posición en HIVE, compañía de minería de Bitcoin con operaciones en Canadá y Paraguay. La compañía indica que continuará recomprando acciones propias en días planos o bajistas mediante un algoritmo, y mantendrá el pago de dividendos mensuales, que representan un rendimiento del 3,66% sobre el precio actual.

Para el mercado hispanohablante, cabe destacar que los ETFs JETS y GOAU están listados en la Bolsa Mexicana de Valores, así como en las bolsas de Colombia, Perú y Chile. Frank Holmes señaló haber presentado los productos ante unas 150 familias de inversores en México, y mencionó un interés particular en Perú por el ETF de transporte marítimo CETF. El CEO considera que la desdolarización impulsada por China y las naciones BRICS está siendo un motor estructural de la demanda de oro.

Sin turno de preguntas formal

La llamada no incluyó un turno de preguntas y respuestas en tiempo real. La dirección indicó que cualquier consulta debía enviarse por correo electrónico a info@usfunds.com. Este formato limita la posibilidad de conocer qué aspectos generan más dudas entre analistas o inversores institucionales. Frank Holmes reconoció abiertamente que los activos bajo gestión han caído respecto al año anterior y que la apatía de los inversores hacia JETS ha sido "decepcionante", aunque atribuyó la situación al sentimiento de mercado y no a la calidad de los productos.