Qué dijo la dirección de Garmin Ltd. en la llamada del Q1 2026

Un primer trimestre récord impulsado por los wearables

Garmin arrancó 2026 con los mejores resultados de primer trimestre de su historia. Los ingresos consolidados crecieron un 14% hasta alcanzar los 1.753 millones de dólares, con doble dígito de crecimiento en tres de sus cinco segmentos. El margen bruto se expandió 180 puntos básicos hasta el 59,4%, gracias en buena medida a efectos favorables del tipo de cambio, y el ingreso operativo subió un 30% interanual hasta los 432 millones de dólares. El segmento de Fitness fue el protagonista del trimestre: sus ingresos crecieron un 42% hasta los 547 millones, impulsados por una demanda que la dirección atribuyó principalmente a ganancias de cuota de mercado en wearables avanzados. La aviación creció un 18% y el segmento marino un 11%, aunque este último registró compresión de márgenes por mayores costos de aranceles. El segmento Outdoor retrocedió un 5% al compararse con un trimestre del año anterior que incluyó el lanzamiento del Instinct 3.

Sobre los aranceles, el director financiero Doug Boessen señaló que el impacto fue desfavorable en el primer trimestre respecto al año anterior, cuando los aranceles aún no estaban vigentes. La compañía no ha registrado ningún activo ni beneficio por posibles devoluciones de aranceles ya pagados, y espera que el efecto continúe a lo largo de 2026 según las tendencias actuales. En cuanto a los costos de componentes, Garmin mantiene inventarios de seguridad significativos que amortiguan el impacto en 2026; sin embargo, la dirección advirtió que los efectos serán más visibles en 2027.

Lo que viene: Mercedes, más productos y cautela táctica

A pesar de los resultados positivos, Garmin mantiene sin cambios la orientación financiera emitida en febrero, justificando la decisión en que el primer trimestre es estacionalmente el más débil del año. La compañía espera que el segmento Fitness continúe siendo el mayor motor de crecimiento en 2026. En Outdoor, la dirección anticipó un segundo trimestre similar al primero, con una mejora en la segunda mitad del año ligada a lanzamientos de productos. En Auto OEM, la compañía espera que los ingresos disminuyan en 2026 a medida que el programa con BMW alcanza sus volúmenes máximos y algunos contratos heredados se acercan al fin de vida; el programa con Mercedes-Benz, descrito como de mayor complejidad y precio medio por unidad que el de BMW, se espera que impulse un crecimiento significativo a partir de 2027. La dirección también anunció que planea lanzar nuevas categorías de productos en el transcurso del año.

Turno de preguntas: aranceles, consumidor y competencia en wearables

Los analistas dedicaron varias preguntas al entorno macroeconómico y a la presión competitiva. Ante la pregunta de JPMorgan sobre la llegada de nuevos competidores privados en wearables con modelos de suscripción o hardware como servicio, Pemble respondió sin concretar cambios de estrategia pero recordó que Garmin ya opera servicios por suscripción como Garmin Connect Plus e inReach. Sobre el estado del consumidor, Pemble reconoció el ruido público sobre el estrés financiero pero señaló que su base de clientes, orientada a salud, bienestar y movilidad activa, tiende a ser más resistente. En Marine, la dirección admitió que algunos clientes constructores de embarcaciones están comenzando a expresar preocupación por la situación geopolítica, aunque indicó que ese tipo de cautela tarda en trasladarse al mercado. La pregunta sobre posibles reembolsos de aranceles quedó sin respuesta concreta: Boessen confirmó que no se ha contabilizado ningún importe y que la compañía lo evaluará cuando corresponda.