Qué dijo la dirección de Grab Holdings Limited en la llamada del Q2 2026

Un trimestre récord impulsado por usuarios y transacciones

Grab cerró el segundo trimestre de 2026 con un EBITDA ajustado de 168 millones de dólares, un crecimiento del 54% interanual que más que duplicó la tasa de expansión de los ingresos. El margen EBITDA sobre ingresos pasó del 13,3% al 16,9%, lo que la compañía señaló como su decimoctavo trimestre consecutivo de crecimiento en esa métrica. El volumen bruto de mercancías (GMV) en los negocios bajo demanda creció un 21% interanual hasta los 6.500 millones de dólares, y los usuarios transaccionales mensuales alcanzaron un nuevo récord de 54 millones. La dirección subrayó que ese crecimiento estuvo liderado por transacciones y usuarios, no por ajustes de precios, lo que consideran un indicador de solidez estructural. Sobre ese desempeño, la compañía elevó su guía para el año completo, incorporando además la consolidación de Superbank y la adquisición de Stash.

Lo que viene: servicios financieros y expansión del grocery

La dirección espera que el segmento de Servicios Financieros alcance rentabilidad en el segundo semestre de 2026, un compromiso que, según el presidente y COO Alex Hungate, fue asumido públicamente en septiembre de 2022. El libro de préstamos superaría los 3.000 millones de dólares a fin de año, incluyendo la cartera de Superbank, el banco digital indonesio que ya supera los 7,4 millones de clientes y registró más de un millón de transacciones diarias. En julio se completó además la adquisición de Stash, plataforma de gestión de activos con más de 5.000 millones de dólares en activos bajo administración y más de un millón de suscriptores activos. En entregas, GrabMart —el negocio de supermercado— creció el GMV a 1,7 veces la tasa del negocio de comida preparada, aunque todavía representa solo el 14% de la base de usuarios de food delivery, lo que la dirección interpreta como un amplio margen de expansión. La compañía también confirmó que avanza con la adquisición del negocio de Foodpanda en Taiwán y espera cerrarla antes de fin de año.

Preguntas de los analistas: combustible, Uber y regulación en Indonesia

Varios temas concentraron la atención de los analistas. El primero fue el impacto de los precios del combustible en el negocio de movilidad: Grab destinó 7 millones de dólares en programas de apoyo a conductores desde marzo, lo que ayudó a mantener el número de conductores activos mensuales en máximos históricos, con un alza del 19% interanual. El margen de movilidad se situó en el 8,6%, dentro del rango histórico del 8,5%–9% que la compañía mantiene como referencia. La dirección declinó pronosticar la evolución del petróleo pero señaló que el apoyo a conductores ya está incorporado en la guía. El segundo foco fue la relación con Uber: tras la salida de Dara Khosrowshahi del consejo de Grab el 6 de julio —vinculada a la revisión de gobernanza por la operación de Foodpanda Taiwán—, los analistas preguntaron por el efecto de la posible adquisición de Delivery Hero por parte de Uber sobre el mercado del Sudeste Asiático. Anthony Tan no se pronunció sobre el impacto competitivo concreto y se limitó a reiterar las restricciones contractuales que impiden a Uber competir directamente con Grab durante un año tras vender su participación. En Indonesia, la regulación de comisiones para el servicio de motos-taxi (Ojol) —que representa el 6% del GMV de movilidad— fue otro punto de atención; la dirección confirmó que los márgenes se mantendrán positivos bajo el esquema vigente y que la guía no contempla cambios adicionales. Finalmente, sobre el programa de recompra de acciones, la compañía anunció una nueva autorización de 750 millones de dólares, elevando el total acumulado desde 2024 a 1.750 millones, y ejecutó cerca de 400 millones del tramo previo de 500 millones.