Qué dijo la dirección de Global Payments Inc. en la llamada del Q4 2025

Cierre del trimestre y año completo 2025

Global Payments cerró el cuarto trimestre de 2025 con un crecimiento del 6% en ingresos netos ajustados en moneda constante —excluyendo desinversiones—, una expansión de 80 puntos básicos en margen operativo ajustado y un crecimiento del 12% en el beneficio por acción ajustado. Para el año completo, la compañía reportó ingresos netos ajustados de 9.320 millones de dólares, un margen operativo ajustado del 44,2% —100 puntos básicos mejor que el año anterior— y un BPA ajustado de 12,22 dólares, con una conversión de flujo de caja libre superior al 100%. El segmento de Merchant Solutions aceleró su crecimiento hasta superar ligeramente el 6% en el trimestre, impulsado por el negocio de punto de venta y software, que registró crecimiento de un dígito alto. En Estados Unidos, las ventas nuevas del cuarto trimestre fueron un 35% superiores a las del mismo período del año anterior, el mejor trimestre en varios años según la dirección. En Europa Central los ingresos crecieron a un ritmo de mediados de los doble dígitos, y el negocio en Grecia tuvo uno de sus trimestres más sólidos en historia, apoyado en tendencias seculares favorables hacia los pagos digitales.

La nueva Global Payments: Worldpay y perspectivas para 2026

El hecho dominante de la llamada fue el cierre, en enero de 2026, de la adquisición de Worldpay y la simultánea desinversión del negocio de Issuer Solutions. La compañía espera alcanzar sinergias de costos de 600 millones de dólares y sinergias de ingresos de 200 millones de dólares en los próximos tres años. Para 2026, la dirección anticipa entre 70 y 80 millones de dólares en sinergias de costos realizadas. La guía de crecimiento de ingresos en moneda constante para el año completo es de aproximadamente un 5%, con un primer semestre ligeramente por debajo de esa cifra y una aceleración que llevaría la tasa por encima del 5% al cierre del año. La compañía espera un BPA ajustado de entre 13,80 y 14,00 dólares para 2026, lo que representa un crecimiento del 13% al 15% respecto a 2025. El gasto en intereses netos se estima en aproximadamente 850 millones de dólares, con una deuda total al cierre de las operaciones de alrededor de 22.300 millones de dólares —más del 95% a tasa fija y un costo promedio ponderado de aproximadamente el 3,95%—. La compañía espera retornar más de 2.000 millones de dólares a accionistas en 2026, incluido un programa de recompra acelerada de acciones por 550 millones de dólares. El objetivo de retorno de capital para el período 2025-2027 asciende a 7.500 millones de dólares.

La plataforma Genius sigue siendo el eje central de la estrategia en el segmento de pequeñas y medianas empresas. La dirección destacó que el número de ubicaciones nuevas de punto de venta en el cuarto trimestre fue un 25% superior al del año anterior, que el recuento de restaurantes empresariales creció más del 50% respecto al cierre de 2024, y que la tasa de vinculación de pagos a Genius en el segmento empresarial prácticamente se duplicó. Internacionalmente, la compañía ya pilotó Genius en Alemania y tiene previsto expandirlo a Irlanda y la República Checa en 2026.

Turno de preguntas: sinergias, valoración y competencia

Los analistas centraron su atención en varios frentes. Sobre la valoración, un analista preguntó directamente si la dirección estaba considerando alternativas a cotizar en bolsa. Cameron Bready reconoció que la acción cotiza con un descuento respecto a los fundamentales y señaló que, si los mercados públicos no reflejan el valor de la empresa tras un período de integración y resultados, la compañía evaluará todas las opciones, incluyendo las de capital privado, que describió como "una alternativa más factible ahora que nunca". Sobre las sinergias de ingresos, la dirección confirmó que Worldpay ya está vendiendo Genius a través de sus canales directos en Estados Unidos y que se está avanzando en la integración de las capacidades de comercio electrónico de Worldpay en la oferta para pymes, con éxitos tempranos en el Reino Unido. En cuanto al entorno competitivo en el punto de venta, la dirección coincidió con la valoración de un analista de que la fijación de precios sigue siendo racional, aunque el mercado es muy competitivo. También se confirmó la renovación del acuerdo con Toast por varios años. Sobre la migración del libro de clientes existentes a Genius, la dirección fue explícita: no existe ningún programa de migración forzada; la estrategia sigue orientada al libro nuevo, aunque se atiende a los clientes del libro antiguo cuando ellos mismos solicitan el cambio.