Qué dijo la dirección de Group 1 Automotive, Inc. en la llamada del Q3 2025

Trimestre récord en ingresos, pero marcado por el deterioro en el Reino Unido

Group 1 Automotive registró en el tercer trimestre de 2025 ingresos trimestrales históricos de 5.800 millones de dólares, impulsados por resultados récord en posventa, vehículos usados y financiación en ambos mercados. El beneficio neto ajustado fue de 135 millones de dólares, con un BPA ajustado diluido de 10,45 dólares. En Estados Unidos, las ventas de vehículos nuevos crecieron a ritmo de dígito medio en términos interanuales, la financiación alcanzó un PRU histórico de cerca de 2.500 dólares por unidad con una penetración del 77% en nuevos, y la posventa logró ingresos y beneficio bruto récord. La disciplina en costes se mantuvo, con el índice SG&A sobre beneficio bruto en el 65,8%. Sin embargo, el resultado del trimestre estuvo dominado por una carga por deterioro de activos de 123,9 millones de dólares vinculada a las operaciones en el Reino Unido y, en particular, a la salida anunciada de la marca Jaguar Land Rover.

Salida de JLR y reestructuración profunda en el Reino Unido

La dirección notificó formalmente a Jaguar Land Rover su decisión de abandonar esa marca en el Reino Unido en un plazo máximo de 24 meses. El consejero delegado Daryl Kenningham citó el agotamiento de las carteras de pedidos en zonas próximas a Londres, los problemas de asegurabilidad por robos y la baja contribución de esos concesionarios al resultado. El cargo por deterioro de 123,9 millones incluyó 18,1 millones por derechos de franquicia de JLR y el resto como deterioro del fondo de comercio de la unidad británica en su conjunto. Adicionalmente, un ciberataque a JLR afectó la rentabilidad del trimestre en aproximadamente 3 millones de libras esterlinas. Más allá de JLR, la compañía ha reducido unos 700 puestos en el Reino Unido, cerrado 4 concesionarios, terminado 8 franquicias y consolidado 11 plataformas de gestión de concesionarios (DMS). La dirección anunció una reducción adicional del 10% en la plantilla corporativa del Reino Unido y medidas de ahorro estimadas en 8 millones de dólares para 2026.

Perspectivas y turno de preguntas

Sobre el entorno en el Reino Unido, el CFO Daniel McHenry señaló que las previsiones de matriculaciones apuntan a un mercado estático en torno a las 2 millones de unidades durante los próximos cinco años, aunque el segmento premium se mantendría relativamente estable. La compañía espera que la racionalización de redes por parte de los fabricantes mejore el volumen por establecimiento. En cuanto a aranceles en Estados Unidos, Kenningham indicó que los fabricantes están absorbiendo la mayor parte del impacto sin trasladarlo aún al precio al consumidor, y que no se han observado cambios materiales en la conducta del comprador ni en el acceso al crédito. Sobre vehículos de lujo, la dirección prefirió esperar al cuarto trimestre —estacionalmente el más importante para las marcas alemanas— antes de pronunciarse sobre una posible desaceleración. En relación con las marcas chinas en el Reino Unido, Kenningham reconoció que mantienen diálogos activos con algunos fabricantes chinos, pero señaló que el rendimiento económico por establecimiento de esas marcas es todavía inferior al del resto de su cartera. En cuanto al capital, desde 2022 la compañía ha recomprado cerca de un tercio de sus acciones en circulación; tras el cierre del trimestre adquirió 140.000 acciones adicionales a un precio medio de 433,48 dólares.