Qué dijo la dirección de Genuine Parts Company en la llamada del Q4 2025

Un trimestre débil cierra un año de expectativas incumplidas

Genuine Parts Company (GPC) cerró el cuarto trimestre de 2025 con un crecimiento de ventas del 4,1%, pero con una utilidad ajustada por acción de 1,55 dólares que quedó por debajo del año anterior. La compañía atribuyó el resultado a dos focos de debilidad: el deterioro acelerado de las condiciones de mercado en Europa —que afectó las ventas europeas en una estimación de 0,10 dólares por acción respecto a lo previsto— y un desempeño por debajo de lo esperado en las ventas a propietarios independientes de la red NAPA en Estados Unidos, con un impacto similar de 0,10 dólares por acción. El margen bruto ajustado sí mejoró 70 puntos básicos hasta el 37,6%, y el programa de reestructuración superó sus objetivos al generar ahorros de aproximadamente 175 millones de dólares, por encima del rango previsto de 110 a 135 millones. Para el año completo, las ventas totales de GPC alcanzaron 24.300 millones de dólares, un aumento de 3,5% frente a 2024, aunque los resultados finales quedaron por debajo de las expectativas internas.

El hecho más relevante de la jornada fue el anuncio de la separación de GPC en dos compañías independientes cotizadas en bolsa: una enfocada exclusivamente en el negocio automotriz global —con la marca NAPA como activo central— y otra dedicada a la distribución industrial, centrada en Motion. La transacción está prevista para completarse en el primer trimestre de 2027 y la compañía espera que sea libre de impuestos para sus accionistas. GPC prevé celebrar Días del Inversor para cada negocio en la segunda mitad de 2026, donde se detallarán estructuras de capital, estrategias de asignación de capital y objetivos a largo plazo.

Ángulo relevante para mercados hispanos: Europa débil, Asia fuerte, España como caso de éxito

El negocio automotriz en Europa fue el principal lastre del trimestre, con ventas comparables en el cuarto trimestre cayendo aproximadamente un 3% en moneda local. Los mercados más afectados fueron Reino Unido, Francia y Alemania. Sin embargo, la dirección destacó expresamente a España y Portugal como un caso de éxito: GPC prácticamente ha duplicado ese negocio y duplicado su tasa de EBITDA bajo la marca NAPA, ganando cuota de mercado incluso en un entorno adverso. En contraste, el negocio en Asia-Pacífico tuvo un año excepcional con crecimiento de ventas totales de aproximadamente un 10% y ventas comparables de un 5%, mientras que la división de vehículos de dos ruedas creció un 20%. En Canadá, el desempeño también fue sólido, con ventas creciendo casi un 5% en moneda local, reforzado por la adquisición de Benson Auto Parts en octubre. La compañía no tiene operaciones directas en México o Brasil según lo reportado en esta llamada.

Perspectivas 2026 y turno de preguntas

Para 2026, la compañía espera un crecimiento de ventas totales de entre el 3% y el 5,5%, con un beneficio por acción ajustado de entre 7,50 y 8,00 dólares, lo que representaría un incremento de aproximadamente el 5% en el punto medio respecto al BPA ajustado de 7,37 dólares de 2025. La dirección asume un mercado con volumen prácticamente plano y una contribución del precio —incluyendo aranceles— de aproximadamente el 2%. Alrededor de la mitad de ese 2% provendría de aranceles, con mayor concentración en el primer semestre del año dado el efecto comparativo. La dirección espera que el crecimiento de resultados se acelere secuencialmente a lo largo del año, con un primer trimestre y primera mitad más moderados, condicionados por la persistencia de la debilidad en Europa y la cautela respecto a los propietarios independientes de NAPA.

En el turno de preguntas, los analistas presionaron sobre tres frentes. El primero fue el margen del negocio automotriz norteamericano, que registró una caída del 14% en EBITDA con un margen del 5,5% en el trimestre; la dirección lo atribuyó a la inflación en costos de salud —que superó en 20 millones de dólares las previsiones para el año completo—, rentas, fletes y una mayor carga de depreciación por inversiones tecnológicas. El segundo fue la situación de los propietarios independientes de NAPA, cuya contribución relativa a las ganancias la dirección se negó a detallar, aplazando esa información al futuro Día del Inversor. El tercero fue la estructura de capital tras la separación: la dirección confirmó que no habrá cambios en la política de dividendo de GPC durante 2026 —con un aumento del 3,2% ya aprobado, el 70.º consecutivo— pero no ofreció compromisos sobre la política de dividendos de cada compañía una vez consumada la escisión.