Qué dijo la dirección de Acushnet Holdings Corp. en la llamada del Q2 2026

Un segundo trimestre impulsado por equipamiento y reembolsos arancelarios

Acushnet reportó ventas netas de 820 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, un incremento del 14% respecto al año anterior en moneda constante. El EBITDA ajustado ascendió a 209 millones de dólares, un alza de 66 millones frente al mismo período de 2025. La dirección advirtió, sin embargo, que estos resultados incluyen un reembolso neto de aranceles IEEPA de aproximadamente 38 millones de dólares; sin ese efecto puntual, el crecimiento del EBITDA en el primer semestre habría sido del 12%. En el acumulado semestral, las ventas alcanzaron 1.570 millones de dólares, con crecimiento en todos los segmentos y regiones. El segmento de palos de golf Titleist lideró el avance con un aumento del 43% en el trimestre, impulsado por el lanzamiento anticipado de la línea GTS de maderas, que la compañía adelantó del tercer al segundo trimestre. Las pelotas Titleist crecieron un 6% en el semestre, lo que la dirección destacó como positivo dado que se compara contra volúmenes de lanzamiento del Pro V1 del año anterior.

Costes arancelarios, materias primas y perspectivas para el año completo

La compañía elevó su previsión para el año completo: espera ventas de entre 2.650 y 2.675 millones de dólares y un EBITDA ajustado de entre 450 y 470 millones, cifra que incorpora un beneficio neto de 30 millones por los reembolsos arancelarios. Acushnet estima ahora un gasto arancelario total de 54 millones de dólares en 2026, por debajo de los 70 millones proyectados originalmente, aunque la dirección subrayó que ese ahorro queda en buena parte compensado por mayores costes de materias primas —especialmente caucho sintético para la fabricación de pelotas y tungsteno para los palos— así como por costes de transporte más elevados. La compañía informó también de que todos los reembolsos arancelarios solicitados ya fueron recibidos. Para el segundo semestre, la dirección anticipa que las ventas netas caerán en dígito simple bajo y que el EBITDA también descenderá frente al segundo semestre de 2025, con un impacto más pronunciado en el cuarto trimestre, efecto que atribuye exclusivamente al calendario de lanzamientos.

Lo que preocupó a los analistas: timing, Asia y capacidad de producción

Durante el turno de preguntas, los analistas se centraron en tres frentes. El primero fue el desfase de calendario: el consenso del mercado había modelado más ventas de palos en el tercer trimestre, y la dirección reconoció que el Street no pudo anticipar el alcance exacto del adelanto del lanzamiento GTS. El segundo foco fue la debilidad en mercados asiáticos, concretamente en el segmento de calzado y ropa en Japón y Corea del Sur, donde la corrección del mercado de apparel coreano —históricamente uno de los más grandes del mundo— lleva ya más de un año. La dirección señaló que el equipamiento sigue fuerte en esas regiones, pero que los artículos de moda y vestimenta continúan bajo presión. El tercer asunto fue la capacidad de fabricación de pelotas: los analistas preguntaron si las plantas operan al límite, y la dirección confirmó que funcionan cerca de su capacidad máxima, con dos fases de expansión en marcha en las instalaciones de Massachusetts y Tailandia, enfocadas en la producción de uretano fundido (cast urethane) para las líneas Pro V1.