Qué dijo la dirección de Gold.com, Inc. en la llamada del Q3 2026

Un trimestre histórico impulsado por la volatilidad en metales preciosos

Gold.com cerró su tercer trimestre fiscal 2026 —el período terminado el 31 de marzo— con resultados sin precedentes en la historia de la compañía. Los ingresos alcanzaron 10.300 millones de dólares, un incremento del 244% respecto al mismo trimestre del año anterior, mientras que la ganancia bruta creció un 331% hasta 176 millones de dólares, equivalente al 1,7% de los ingresos. El beneficio neto atribuible a la empresa fue de 60 millones de dólares, o 2,09 dólares por acción diluida, frente a una pérdida de 8 millones en el mismo período del año anterior. El EBITDA ajustado superó los 103 millones de dólares, frente a 1,3 millones hace un año. La dirección atribuyó estos resultados a una confluencia de factores: precios del oro y la plata en niveles históricos —con jornadas en que el oro tocó los 5.500 dólares la onza y la plata los 120 dólares—, la reversión del mercado desde la contracción temporal (backwardation) hacia la prima de plazo (contango) y la integración de adquisiciones recientes como Monex, SGI, Pinehurst y AMS.

Asia, la alianza con Tether y la expansión de la capacidad de producción

Durante el trimestre, la compañía completó la compra del 100% de Sunshine Mint —anteriormente poseía una participación del 45%— y cerró la adquisición de Monex, empresa de servicios financieros orientada al inversor minorista. La dirección destacó el desempeño de su filial en Hong Kong y Singapur, LPM, señalando que hubo jornadas en que el negocio en China superó al doméstico en volumen. Este es el primer trimestre completo en que Gold.com puede medir el comportamiento de sus clientes asiáticos ante un pico de demanda de esta magnitud. En paralelo, la compañía completó una inversión estratégica de Tether Global Investment Fund por un total de 150 millones de dólares en dos tramos, e inició acuerdos de almacenamiento, arrendamiento de metales y negociación con la firma cripto. La dirección informó que el inventario en custodia (storage) se duplicó de 1.100 millones a 2.200 millones de dólares entre el cierre de diciembre y mayo, en parte gracias a la relación con Tether. La compañía también adquirió 20 millones de dólares en XAUT, la moneda estable respaldada en oro de Tether, con posición no cubierta.

Lo que viene: normalización gradual y nuevas líneas de negocio

La dirección describió el entorno actual —el primer mes del cuarto trimestre fiscal— como más normalizado respecto a la intensidad de enero y febrero, aunque señaló que los márgenes siguen siendo superiores a los niveles de 2025. La compañía espera que el cuarto trimestre sea el primero en mucho tiempo sin los costes adicionales derivados del backwardation en plata. Entre los proyectos en desarrollo, la dirección mencionó una tarjeta de crédito Gold.com para clientes del segmento directo al consumidor, un monedero digital propio y la posibilidad de ofrecer a los clientes acceso a XAUT con opción de canje por metal físico. Roberts indicó que esta última funcionalidad tendría, al menos en una primera fase, un carácter más internacional que doméstico, dado el marco regulatorio vigente en Estados Unidos. Respecto al dividendo especial, la dirección no descartó la posibilidad pero prefirió esperar al cierre del cuarto trimestre antes de comprometerse.

Preguntas de los analistas: normalización, sinergias y la apuesta cripto

El turno de preguntas giró en torno a tres ejes. El primero fue la definición de un entorno «normalizado» y su impacto en la rentabilidad estructural de la compañía, una vez integradas todas las adquisiciones. Roberts reconoció que el primer semestre del trimestre aún arrastró costes elevados por el backwardation, y que la normalización completa —incluyendo la financiación de Tether— solo se reflejará íntegramente en el trimestre en curso. El segundo eje fue el aumento del inventario restringido, que la dirección explicó por la combinación del efecto precio —los mismos volúmenes valen más cuando el oro cotiza a 5.500 dólares— y la necesidad de escalar rápidamente para atender la demanda. El tercer eje fue la estrategia digital: un analista preguntó específicamente por el sentido de la compra de XAUT, y Roberts reconoció que el objetivo va más allá de la exposición al precio del oro, apuntando a construir la infraestructura —cuentas, monederos, relación directa con Tether— para futuros servicios de negociación y canje digital de metal físico.