Qué dijo la dirección de Gogo Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de transición: los nuevos productos avanzan, los ingresos de servicio presionan

Gogo cerró el primer trimestre de 2026 con ingresos totales de 226,3 millones de dólares, un descenso de apenas el 2% frente al mismo período del año anterior y frente al trimestre previo. La caída se concentró en los ingresos de servicio, que bajaron un 5% interanual hasta 187,7 millones de dólares, arrastrados por la reducción de aeronaves activas en la red aire-tierra (ATG) heredada. En el lado positivo, los ingresos por equipos crecieron un 22% interanual hasta 38,6 millones de dólares, impulsados por ventas récord de unidades ATG —511 en el trimestre— y los envíos de Galileo. El EBITDA ajustado fue de 53,3 millones de dólares, una caída del 14% interanual pero un alza del 41% respecto al cuarto trimestre de 2025. El flujo de caja libre resultó negativo en 19,2 millones de dólares, afectado principalmente por el pago anual de bonificaciones de 14 millones de dólares y por el aumento del inventario asociado al lanzamiento de Galileo.

El trimestre estuvo marcado por la aceleración de la plataforma LEO Gogo Galileo, con dos modelos: HDX para aeronaves de cabina pequeña y FDX para cabinas medianas y grandes. La compañía envió 92 unidades en el trimestre —82 HDX y 10 FDX—, acumulando 410 terminales desde el lanzamiento y cubriendo 35 certificados de tipo suplementarios (STC) que dan acceso a un mercado potencial de aproximadamente 7.000 aeronaves. Se anunciaron victorias de flota relevantes: VistaJet planea equipar más de 270 aeronaves; Wheels Up, más de 80; y el despliegue con NetJets Europa está previsto completarse en el primer semestre de 2026, al tiempo que arrancan las instalaciones con NetJets Norteamérica. En cuanto a 5G, la compañía registró un récord histórico de ventas ATG en el trimestre, con una cartera de pedidos pendientes superior a 500 unidades.

Perspectivas: la aceleración se espera en la segunda mitad del año

Gogo reiteró su guía para 2026: ingresos totales de entre 905 y 945 millones de dólares, EBITDA ajustado de entre 198 y 218 millones, y flujo de caja libre de entre 90 y 110 millones de dólares —lo que la compañía espera que represente un crecimiento del 12% interanual en el punto medio—. La dirección atribuye esa aceleración al inicio de instalaciones en fabricantes de equipos originales (OEM) previsto para el tercer y cuarto trimestre, cuando Galileo comenzaría a ofrecerse como opción de montaje en línea de producción. La red LTE completa también se espera operativa para finales de 2026, y la compañía se beneficia de una extensión del plazo de la FCC para la migración de productos clásicos hasta el 8 de noviembre de 2026. En cuanto a deuda, la prioridad declarada de asignación de capital es la amortización agresiva: en abril se realizó un pago de 21,1 millones de dólares sobre el préstamo HPS mediante un barrido de exceso de caja. El ratio de deuda neta cerró en 3,6 veces y se prevé que suba ligeramente en el segundo y tercer trimestre antes de retornar al rango objetivo en el cuarto.

El negocio militar y de gobierno cobró protagonismo en la llamada. Los ingresos de servicio en este segmento crecieron un 7% secuencial y un 14% interanual. La compañía firmó contratos con la NOAA por más de 8 millones de dólares a cinco años, con un cliente civil del gobierno de Estados Unidos por más de 3 millones, y acuerdos en el mercado de drones para vigilancia fronteriza con fabricantes importantes que la compañía espera que generen más de 15 millones de dólares a lo largo de los períodos contractuales. La dirección subrayó que, tras el cierre de la red EVDO, Gogo operará la única red ATG de soberanía de datos íntegramente estadounidense, lo que le abre puertas en licitaciones con requisitos de seguridad nacional vedadas a competidores con componentes extranjeros.

Preguntas de analistas: AOL rezagado, competencia con Starlink y negocio GEO

La pregunta más directa del turno de analistas fue de Scott Searle de ROTH Capital Partners, quien señaló la brecha entre los numerosos envíos de equipos y la lenta incorporación de aeronaves activas online (AOL). La dirección reconoció que los OEM —pieza clave para la aceleración— no entran en producción hasta el tercer y cuarto trimestre, y defendió que los resultados van según lo previsto. Sobre Starlink, Moore afirmó no detectar cambios en el panorama competitivo y describió Galileo como el producto de conectividad aviónica de más rápido lanzamiento en la historia de la empresa. En cuanto al negocio GEO, el CFO Zach Cotner confirmó que la reducción de 15 unidades online en el trimestre estuvo en línea con las expectativas internas, y que buena parte de las bajas se debió a ventas de aeronaves —no a cancelaciones de servicio—, con el equipo de ventas buscando activamente a los nuevos propietarios. El ARPA del segmento GEO descendió ligeramente, aunque Cotner indicó que eso también estaba previsto en la guía.