Qué dijo la dirección de Grocery Outlet Holding Corp. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de recuperación gradual, con resultados por encima de lo previsto

Grocery Outlet cerró el segundo trimestre de su ejercicio fiscal 2026 con ventas netas de 1.190 millones de dólares, un avance del 1% interanual, y ventas comparables que cayeron apenas 30 puntos básicos, mejor que el descenso del 1,5%-2% que la compañía había anticipado. El tráfico creció un 1,8% y el ticket medio, aunque bajó un 2,1% respecto al año anterior, mejoró unos 100 puntos básicos frente al primer trimestre. El margen bruto llegó al 30,2%, superando también la previsión de 29,8%-30%, gracias principalmente a un gasto promocional inferior al planificado. El EBITDA ajustado fue de 65,7 millones de dólares y el BPA ajustado, de 0,20 dólares, ambos por encima de lo esperado. La dirección atribuye la mejora a la recuperación del surtido oportunístico —productos de marca adquiridos a precio de ganga para trasladar el ahorro al cliente— y a una comunicación de valor más clara. Grocery Outlet cerró 36 tiendas con bajo rendimiento en abril como parte de su plan de optimización y abrió 10 durante el trimestre.

Lo que viene: más surtido oportunístico, menos promociones y una nube temporal

La compañía espera que los comparables del tercer trimestre se sitúen entre el -1% y el 0%, afectados en unos 100 puntos básicos por el brote de Cyclospora que ha presionado las ventas de productos frescos en la industria —aunque la dirección señala que ninguno de sus productos ha sido objeto de retirada—. Para el conjunto del año, la compañía eleva el extremo inferior de sus previsiones y espera ventas netas de entre 4.700 y 4.720 millones de dólares, ventas comparables de entre -0,5% y 0%, margen bruto de 29,8%-30% y EBITDA ajustado de entre 225 y 235 millones. La dirección prevé retirar gradualmente los 20 millones de dólares de inversión promocional extraordinaria a medida que el surtido oportunístico se consolide, de modo que para finales del tercer trimestre dicho puente quedará eliminado. Ian D. Ferry, nuevo director financiero, apunta que en 2027 podría haber un viento de cola en márgenes brutos y un perfil de cuenta de resultados más normalizado.

El turno de preguntas: dudas sobre competencia, ritmo de aperturas y el camino al crecimiento

Los analistas presionaron para entender cuándo la recuperación se traducirá en crecimientos comparables sostenidos. Jason Potter respondió que la compañía históricamente ha compado entre un 3% y un 5% de manera regular y que no ve razón para no volver a ese nivel. Ante las preguntas sobre el entorno promocional —varios competidores han anunciado inversiones en precios para la segunda mitad del año—, Potter defendió que el modelo oportunístico es la mejor respuesta: márgenes elevados, valor real para el cliente y diferenciación difícil de replicar. Puso como ejemplo un lote de más de 50 camiones de una bebida de marca conocida que se vende a 8 dólares en el mercado y que Grocery Outlet comercializará por menos de 1 dólar. Sobre el proceso de venta o desinversión de United Grocery Outlet, el nuevo CFO confirmó que hay trabajo en curso y que se informará cuando concluya, sin ofrecer más detalles. Los analistas también preguntaron por la variabilidad observada en las últimas remodelaciones de tiendas; Potter aclaró que el problema no es tecnológico sino que la duración de las obras estaba afectando a los clientes, y que el equipo ya trabaja para acelerar los cambios.