Qué dijo la dirección de Gentex Corporation en la llamada del Q4 2025

Un trimestre sólido pese al viento de frente arancelario

Gentex cerró el cuarto trimestre de 2025 con ingresos consolidados de 644,4 millones de dólares, un avance del 19% frente al mismo período del año anterior, impulsado en parte por la incorporación de VOXX, adquirida en abril. El negocio automotriz central —excluyendo VOXX— se mantuvo esencialmente plano en ventas, pero superó en cinco puntos porcentuales la caída del 2% que registró la producción de vehículos ligeros en los mercados principales. El margen bruto consolidado fue del 34,8%, y el de Gentex puro alcanzó el 35,5%, el nivel más alto desde 2021. La dirección atribuyó la mejora a eficiencias operativas, reducciones de costo en compras y una mezcla de producto favorable, aunque reconoció que los aranceles restaron aproximadamente 150 puntos base al margen del trimestre. Las ventas a China cayeron un 33% interanual, hasta 34,5 millones de dólares, como consecuencia directa de los aranceles.

Perspectivas para 2026 y 2027: crecimiento moderado con riesgos arancelarios y de materias primas

La compañía espera ingresos consolidados de entre 2.600 y 2.700 millones de dólares en 2026, con un margen bruto de entre el 34% y el 35%, y anticipa ingresos de entre 2.750 y 2.850 millones en 2027. La dirección advirtió que la entrada en vigor de aranceles durante un año completo —frente a los seis meses efectivos de 2025— y el encarecimiento de metales como plata, oro y cobre representan un impacto combinado de unos 45 a 50 millones de dólares de vientos en contra al inicio del ejercicio. En cuanto a China, la empresa descarta una recuperación a corto plazo de sus exportaciones a ese mercado, aunque señaló que los fabricantes chinos que instalan capacidad productiva fuera de China representan una oportunidad de negocio, dado que Gentex ya figura en su lista de proveedores. En productos nuevos, la empresa espera comenzar a enviar visores solares oscurecibles a su primer cliente en 2027, y prevé añadir dos fabricantes de automóviles más a su cartera de sistemas de monitoreo del conductor en 2026.

Preguntas de analistas: China, DRAM, márgenes y VOXX

El turno de preguntas giró principalmente en torno a cuatro asuntos. Primero, los márgenes: los analistas indagaron por qué el margen del cuarto trimestre superó la guía previa, y la dirección explicó que la eficiencia interna fue excepcional, aunque los aranceles no recuperados presionaron el resultado. Segundo, China: ante la pregunta de si los clientes chinos están simplemente eliminando la tecnología o recurriendo a proveedores locales, Steve Downing estimó que en dos tercios de los casos se opta por prescindir del producto, y en un tercio se sustituye con un proveedor doméstico. Tercero, el encarecimiento de la memoria DRAM, que afecta principalmente al espejo de pantalla completa (DDR3) y al sistema de monitoreo del conductor (DDR4): Neil Boehm confirmó disponibilidad de componentes, pero alertó de que los precios se han multiplicado varias veces y que será necesario negociar compensaciones con los fabricantes de automóviles. Por último, respecto a VOXX, la dirección indicó que la integración avanza y que al ritmo del cuarto trimestre el negocio ya estaría a mitad de camino del objetivo de generar 40 millones de dólares anuales en flujo de caja positivo.