Qué dijo la dirección de Generac Holdings Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de fuerte crecimiento impulsado por centros de datos

Generac cerró el primer trimestre de 2026 con ventas netas de 1.060 millones de dólares, un aumento del 12% frente al mismo período del año anterior. El segmento Comercial e Industrial (C&I) lideró el avance con un crecimiento del 28%, traccionado principalmente por la demanda de energía de respaldo para centros de datos y por la incorporación de Allmand, adquirida en enero. El margen de EBITDA ajustado llegó al 18,3%, cifra superior a las expectativas previas de la compañía, gracias a una combinación de costos de insumos más bajos de lo esperado, eficiencias operativas y una mezcla de ventas favorable. En el segmento residencial, las ventas permanecieron prácticamente planas, aunque los márgenes de EBITDA se expandieron casi 500 puntos básicos respecto al año anterior, impulsados por la reducción de gastos operativos derivada de la reorganización interna bajo la nueva estructura Generac Home.

Perspectivas: centros de datos, adquisiciones y capacidad

A raíz de los resultados del trimestre, Generac elevó su guía para el conjunto del año 2026. La compañía espera que las ventas consolidadas crezcan a una tasa de mediados a finales de los años adolescentes porcentuales, frente a la guía anterior de mediados de los adolescentes. El segmento C&I, en particular, proyecta ahora un crecimiento en el rango de mediados a finales de los 20%, impulsado por los centros de datos, el canal de renta de equipos y las telecomunicaciones, así como por la incorporación de Enercon, adquirida el 1 de abril por 122 millones de dólares. Esta última empresa, fabricante de envolventes para generadores y equipo de maniobra eléctrica, permitirá a Generac controlar mejor los tiempos de entrega y ampliar sus márgenes en el mercado de grandes generadores. La compañía también señaló que el margen de EBITDA ajustado para el cuarto trimestre de 2026 podría alcanzar aproximadamente el 20%. En cuanto al segmento residencial, la guía de crecimiento del 10% permanece sin cambios; se espera que la mayor parte de ese incremento se concentre en la segunda mitad del año, apoyada en comparaciones más fáciles con un segundo semestre de 2025 que registró muy escasa actividad de apagones.

Lo que preocupó a los analistas en el turno de preguntas

Los analistas centraron sus preguntas en tres grandes áreas. Primero, el avance de las negociaciones con los clientes hiperescala: Aaron Jagdfeld describió el proceso como estar en la última yarda de una carrera de cien, con dos grandes clientes en etapas avanzadas, uno de ellos con una notificación no vinculante de intención de compra por 600 millones de dólares para entregas en 2027. Segundo, la cadena de suministro para grandes motores diésel: la dirección confirmó que existe un acuerdo multianual con su proveedor principal de motores, con exclusividad en el mercado estadounidense para clientes hiperescala, y que se exploran opciones para fabricar esos motores en suelo estadounidense. Tercero, los aranceles: Generac asumió en su guía que cualquier ahorro derivado de la anulación judicial de los aranceles recíprocos EPA quedará compensado por nuevos aranceles de las secciones 232 y 301, por lo que mantiene sus supuestos arancelarios sin cambio. Sobre los mercados internacionales, la dirección reconoció debilidad en Oriente Medio y América Latina por inestabilidad geopolítica e incertidumbre comercial, sin ofrecer un calendario de recuperación.