Qué dijo la dirección de Genco Shipping & Trading Limited en la llamada del Q2 2026

Un trimestre récord y dividendos al alza

Genco Shipping & Trading cerró el segundo trimestre de 2026 con una tasa de equivalente de fletamento por tiempo (TCE) de 24.273 dólares por día, la más alta desde 2022, y un EBITDA ajustado de 56,7 millones de dólares, aproximadamente un 300 % por encima del mismo período del año anterior. La compañía declaró un dividendo de 0,80 dólares por acción, más del doble que en el primer trimestre y un 433 % superior al de un año antes, el más elevado desde que se puso en marcha la estrategia de valor integral en 2021. El EBITDA acumulado del primer semestre, 92,9 millones de dólares, ya supera el total registrado durante todo el ejercicio 2025.

La dirección atribuyó los resultados al primer trimestre completo de operación de los buques adquiridos en 2025, que representaron en torno a 0,15 dólares por acción del dividendo, y a la fortaleza del mercado seco impulsada por tres grandes materias primas funcionando simultáneamente: mineral de hierro, bauxita y carbón.

Lo que viene: dividendos superiores a un dólar y entrega del Genco Volunteer

Con el 66 % de los días disponibles del tercer trimestre ya contratados a 28.600 dólares por día, la compañía proyecta un dividendo superior a un dólar por acción en Q3 y otro superior a un dólar en Q4. Ello llevaría el dividendo proyectado para el año completo a más de 3,15 dólares por acción. La entrega del buque Capesize Genco Volunteer —construido en 2019— está prevista para agosto, lo que llevará a 20 el número de unidades Capesize y Newcastlemax en la flota. La compañía indicó que el buque operará en el mercado spot y espera que obtenga una prima significativa sobre el Baltic Capesize Index dada su alta especificación técnica. La dirección señaló que desde 2023 las inversiones en Capesize y Newcastlemax han generado una TIR superior al 30 %.

En cuanto al mercado físico, el analista de la compañía destacó que China registró en junio importaciones récord de mineral de hierro, 113 millones de toneladas, mientras que Brasil batió su propio récord de exportaciones con 42 millones de toneladas ese mismo mes. Las exportaciones brasileñas suelen ser un 20 % superiores en el segundo semestre, lo que apunta a mayor soporte para las tarifas Capesize. Adicionalmente, la posibilidad de un fenómeno de El Niño —con probabilidad del 80 % en el cuarto trimestre y del 97 % en el primer semestre de 2027— podría reducir los tránsitos por el Canal de Panamá y generar ineficiencias adicionales en la flota global.

Turno de preguntas: adquisiciones, canal y la oferta de Diana Shipping

Los analistas indagaron sobre el equilibrio entre crecimiento de flota, deuda y capacidad de dividendo. El CFO Peter Allen explicó que tras la entrega del Volunteer la ratio préstamo-valor neta permanecerá en torno al 20 % y quedará disponible aproximadamente 300 millones de dólares en el crédito revolvente. El CEO John Wobensmith descartó por el momento las nuevas construcciones, argumentando que las fechas de entrega se sitúan en 2029 y que ese capital queda inmovilizado sin generar caja, algo que —en su opinión— no encaja con una compañía cotizada orientada al dividendo.

Sobre la situación en el Canal de Panamá, Wobensmith detalló que ya se han reducido las reservas de paso de 36 a 34 al día, y que los precios de las ranuras en subasta han oscilado entre 500.000 y 2,9 millones de dólares en la semana de la llamada, con expectativa de que sigan subiendo hacia finales de año.

Finalmente, la dirección abordó brevemente la propuesta de adquisición de Diana Shipping, que ofrece 24,80 dólares en efectivo más una acción de Diana por cada acción de Genco. El Consejo ha autorizado a sus asesores a continuar las conversaciones, pero precisó que el precio de la oferta disminuye a medida que Genco declara dividendos, mientras que el valor neto de activos de la compañía, según la dirección, sigue aumentando.