Qué dijo la dirección de Globus Medical, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre sin deuda y con crecimiento de dos dígitos en columna

Globus Medical cerró el primer trimestre de 2026 con ingresos de 759,9 millones de dólares, un avance del 27 % en términos reportados y del 25,5 % en moneda constante. El negocio base —excluyendo la recién adquirida Nevro— creció un 13,2 %. La división de Columna Vertebral en Estados Unidos encadenó su tercer trimestre consecutivo de crecimiento del 10 %, y el beneficio por acción no GAAP diluido llegó a 1,12 dólares, un 64,7 % más que un año antes. La compañía señaló que opera sin deuda y con 799 millones de dólares en caja al cierre del trimestre.

La dirección atribuyó el avance a tres palancas: la captación agresiva de representantes de ventas de la competencia, el efecto de arrastre del robot quirúrgico ExcelsiusGPS sobre las ventas de implantes, y la mejora progresiva en márgenes brutos ajustados, que alcanzaron el 69,2 % sin el retroceso secuencial habitual entre el cuarto y el primer trimestre. El margen bruto ajustado ha mejorado en cada uno de los últimos seis trimestres consecutivos. La compañía reiteró su objetivo de largo plazo de situarse en la zona media del 70 % («mid-70s»).

La unidad internacional tuvo especial relevancia: los ingresos fuera de EE. UU. crecieron un 35,6 % en términos reportados y un 27,8 % en moneda constante. Las regiones EMEA y Latinoamérica lograron crecimiento de doble dígito tanto en términos reportados como en moneda constante, mientras que Asia-Pacífico registró un avance de un solo dígito alto. La dirección señaló que la comparativa del primer trimestre de 2025 estuvo distorsionada por interrupciones en la cadena de suministro que no se repitieron este año.

Perspectivas: más margen, Nevro pendiente y nuevos productos

Globus reiteró su previsión de ingresos para 2026 de entre 3.180 y 3.220 millones de dólares, pero elevó su guía de BPA no GAAP hasta el rango de 4,70 a 4,80 dólares, desde los 4,40–4,50 anteriores, aludiendo a la durabilidad de la expansión de margen observada en el primer trimestre. La compañía espera que el gasto en I+D represente entre el 5 % y el 6 % de las ventas en 2026, con un ritmo creciente a lo largo del año. En el lado de los productos, la dirección anunció dos autorizaciones FDA 510(k) —ya en el segundo trimestre— para el sistema de implantes de columna lumbar personalizados para el paciente, denominado «Script», que incluye espaciadores interbody y varillas a medida, diseñados para integrarse con el ecosistema ExcelsiusGPS. La compañía afirmó que será la única con una cartera completa de implantes lumbares personalizados integrados con tecnología de navegación y robótica.

En cuanto a Nevro, la unidad de estimulación de médula espinal aportó 82,7 millones de dólares, un descenso de 17,1 millones respecto al cuarto trimestre de 2025. La dirección reconoció que la caída se debe a cambios estructurales en el equipo comercial de Nevro realizados a finales de 2025, y advirtió que la situación «probablemente empeore algo antes de mejorar», esperando una recuperación hacia los niveles históricos en la segunda mitad del año.

Preguntas de analistas: márgenes, robots y competencia

El turno de preguntas giró en torno a varios ejes. Varios analistas indagaron sobre la confianza para subir la guía de beneficios sin elevar la de ingresos: la dirección explicó que la cautela en el top line responde a la nueva estrategia de Enabling Technologies —que prioriza arrendamientos y alquileres frente a ventas directas, con menor reconocimiento de ingresos inmediato— y a la incertidumbre sobre el ritmo de recuperación de Nevro. Sobre la competencia en robótica, el consejero delegado señaló que el principal rival sigue siendo Medtronic y que la entrada de nuevos jugadores ha alargado los ciclos de decisión en los hospitales, aunque sostuvo que ningún sistema ha replicado aún las características de ExcelsiusGPS. Ante una pregunta sobre riesgos geopolíticos —en particular la situación en Oriente Medio—, la dirección respondió que no identifica exposición material ni en ingresos ni en costes de suministro.