Qué dijo la dirección de Corning Inc en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de cifras récord y nuevos acuerdos con hiperescaladores

Corning cerró el primer trimestre de 2026 con ventas de 4.350 millones de dólares, un crecimiento del 18% interanual, y un beneficio por acción de 0,70 dólares, un 30% más que un año antes. El margen operativo alcanzó el 20,2% y el retorno sobre el capital invertido (ROIC) llegó al 13,5%. Los segmentos que más impulsaron los resultados fueron Comunicaciones Ópticas, con ventas de 1.800 millones de dólares y un crecimiento del 36% interanual, y Solar, cuyas ventas crecieron un 80% interanual hasta los 370 millones. La dirección atribuyó estos resultados a la ejecución de su plan interno denominado Springboard y anunció que lo ampliarán hasta 2030 en un evento para inversores previsto para el 6 de mayo.

En Comunicaciones Ópticas, Corning informó haber cerrado dos nuevos acuerdos de largo plazo con clientes hiperescaladores, adicionales al ya conocido acuerdo de hasta 6.000 millones de dólares con Meta. La compañía no reveló la identidad de los nuevos clientes, indicando que dejará esa decisión a sus propios clientes. Los acuerdos incluyen mecanismos de reparto de riesgo e inversión que la dirección comparó con los contratos de generación Gen 10.5 que Corning firmó en su día con fabricantes de pantallas. Tanto el segmento de clientes empresariales como el de operadores de telecomunicaciones crecieron un 36% interanual, con la fibra hasta el hogar como factor relevante en el caso de los operadores.

Solar: avances estratégicos pero retrasos operativos en obleas

El negocio solar, que ahora reporta como segmento independiente, abarca tres operaciones: polisilicoio, obleas y módulos. El polisilicio operó por encima del objetivo corporativo del 20% de margen operativo. Los módulos, fabricados en Arizona, están en camino de cruzar ese umbral en el segundo trimestre. Sin embargo, la planta de obleas e ingots de Míchigan —la mayor instalación de este tipo en Estados Unidos, construida en 18 meses— acumula retrasos porque operó con sistemas provisionales de energía y agua. La compañía anunció un cierre prolongado de mantenimiento para instalar los sistemas permanentes, lo que supondrá un gasto adicional de 30 millones de dólares en el segundo trimestre frente al primero y reducirá temporalmente las ventas del segmento. La dirección estima que este impacto, junto con el arrastre previo del primer trimestre, supone aproximadamente 0,07 dólares de efecto negativo en el BPA del segundo trimestre.

Perspectivas y preguntas de los analistas

Para el segundo trimestre, la compañía espera ventas de aproximadamente 4.600 millones de dólares, un crecimiento del 14% interanual, y un BPA de entre 0,73 y 0,77 dólares, un 25% más que en el mismo período del año anterior. Para el conjunto del año, la dirección espera generar significativamente más flujo de caja libre que en 2025, con el apoyo financiero de sus clientes para financiar parte de la expansión de capacidad. En cuanto a la asignación de capital, la dirección señaló que el vehículo principal para retribuir al accionista serán las recompras de acciones, dado que el dividendo ya está consolidado.

En el turno de preguntas, los analistas presionaron sobre tres frentes: el entorno de precios en fibra óptica, los márgenes futuros de Comunicaciones Ópticas y los detalles de los nuevos contratos con hiperescaladores. Wendell Weeks se mostró deliberadamente reservado sobre el nombre de los nuevos clientes y los términos exactos de los acuerdos, explicando que la estrategia de Corning prioriza la innovación y el reparto de riesgo sobre la captura de subidas de precio en productos básicos. Ante la pregunta de si los márgenes de Óptica podrían superar históricamente los de la división de pantallas, Weeks respondió sin rodeos que sí, apuntando al ROIC como la métrica relevante. La pregunta sobre el plan de inversiones de capital quedó parcialmente sin resolver: la dirección reconoció que el gasto podría superar ligeramente los 1.700 millones de dólares previstos para 2026, pero remitió los detalles al evento del 6 de mayo.