Qué dijo la dirección de Corning Inc en la llamada del Q3 2025

Un trimestre de fuerte crecimiento y márgenes en expansión

Corning reportó ventas de 4.270 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, un avance del 14% interanual. El beneficio por acción ajustado creció un 24%, hasta 0,67 dólares, superando de nuevo el ritmo de las ventas. El margen operativo se amplió 130 puntos básicos, hasta el 19,6%, y el flujo de caja libre alcanzó 535 millones de dólares. La dirección atribuyó estos resultados a la ejecución del plan Springboard, lanzado en el cuarto trimestre de 2023, y destacó que, desde entonces, las ventas acumulan un alza del 31% y el BPA ha crecido un 72%, más del doble que las ventas.

El motor principal del crecimiento fue la división de Comunicaciones Ópticas, cuyas ventas aumentaron un 33% interanual hasta 1.650 millones de dólares. El segmento de redes empresariales —fibra dentro de los centros de datos— creció un 58% interanual y alcanzó una tasa anualizada de 3.300 millones de dólares, frente a los 1.300 millones de 2023. La dirección explicó que prácticamente todo ese incremento de 2.000 millones de dólares proviene de la expansión de redes de inteligencia artificial generativa. El negocio de redes de operadores, que incluye la interconexión entre centros de datos, también registró un crecimiento secuencial significativo por tercer trimestre consecutivo. El segmento de Materiales Especiales —que incluye el vidrio de cobertura para móviles— creció un 13% en ventas y un 57% en beneficio neto. En Automoción, las ventas subieron un 6% gracias a un mercado de vehículos ligeros más sólido en China, aunque las ventas de motores diésel pesados en Norteamérica actuaron como contrapeso.

Perspectivas: margen del 20% antes de lo previsto y apuestas en solar

Para el cuarto trimestre, la compañía espera ventas de aproximadamente 4.350 millones de dólares y un BPA de entre 0,68 y 0,72 dólares. La dirección anticipa alcanzar el objetivo de margen operativo del 20% un año antes de lo planificado. Ese dato incluye un impacto negativo de unos 0,03 dólares por acción derivado de los costes de arranque de la nueva planta de obleas solares en Hemlock, Míchigan. En el ámbito solar, Corning describió la puesta en marcha de la mayor instalación de lingotes e obleas solares de Estados Unidos, integrada con su planta de polisilicio. La compañía espera pasar de producir miles de obleas al día a más de un millón diario en el cuarto trimestre, con más del 80% de la capacidad comprometida por clientes para los próximos cinco años. La dirección prevé triplicar la tasa de ingresos solares actuales para 2027 y construir un negocio de 2.500 millones de dólares hacia finales de 2028. En cuanto a Materiales Especiales, Apple anunció una inversión de 2.500 millones de dólares para producir en la planta de Corning en Harrodsburg, Kentucky, el 100% del vidrio de cobertura de iPhone y Apple Watch fabricado en Estados Unidos, junto con la apertura de un centro conjunto de innovación.

Turno de preguntas: suministro óptico, márgenes y dudas sobre el ritmo de crecimiento

Varios analistas preguntaron por qué el crecimiento secuencial trimestral en el negocio de redes empresariales parece haberse moderado respecto al año anterior. El consejero delegado, Wendell Weeks, aclaró que la limitación no es de demanda —los clientes quieren más producto del que Corning puede entregar— sino de oferta disponible en determinadas referencias de producto. Weeks señaló que los clientes están proponiendo activamente desvincular el riesgo de las inversiones en capacidad mediante compromisos y financiación anticipada. Sobre los márgenes futuros de Óptica y Solar, el director financiero, Ed Schlesinger, indicó que ambos negocios tienen recorrido al alza, pero evitó fijar objetivos concretos más allá del 20% operativo de corto plazo, prometiendo una actualización del plan Springboard a principios de 2026. Los analistas también indagaron sobre las implicaciones económicas del acuerdo con Apple para los márgenes de Materiales Especiales; la dirección no ofreció cifras concretas y vinculó la rentabilidad futura a la adopción de nuevas innovaciones. Una pregunta sobre si Corning está dejando de vender fibra de vidrio a terceros OEM fue respondida de forma evasiva, con Weeks confirmando únicamente que la demanda supera a la oferta en un entorno «bastante ajustado».